【导读】铁矿石：钢材需求季节性上升 铁矿石供减需增基本面未改 盘面受宏观情绪扰动较大,研报正文【现货】青岛港口PB粉环比-19元/吨至914元/吨，超特粉环比-10元………
来源：广发期货作者：广发期货研报正文【现货】青岛港口PB粉环比-19元/吨至914元/吨，超特粉环比-10元/吨至790元/吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为988.2元/吨和981.7元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为76.7元/吨和7.81%。【需求】需求端日均铁水产量+1.1万吨至237.6万吨。节后第七周，钢厂补库幅度小于消耗增加幅度，日耗+0.5%，钢厂进口矿库存环比-0.6%，库消比环比-0.33%。2月生铁产量14426万吨，同比增长1212.9万吨（+9.2%）；2月粗钢产量16870，同比增长1074.2万吨（+6.8%）。【供给】铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看，四大矿山相继发布季度产销报告，除淡水河谷外，其他三大矿山季度产量均环比上升。全年（自然年）产量来看，淡水河谷全年产量（含球团）同比下降520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，力拓（含球团矿与精粉）同比上升542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓同比上升77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG同比下降1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。非主流矿山来看，澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁（ChampionIron）四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨，同比上升1311.6万吨。【库存】港口库存13682.88万吨，环比周二+52.5万吨，环比上周四-87.15万吨；钢厂进口矿库存环比-52.39万吨至9203.34万吨。【观点】钢材需求季节性上升，铁矿石供减需增基本面未改，盘面受宏观情绪扰动较大。基本面上，供应季节性下降，需求环比修复，钢厂库存水平偏低。供应来看，本周到港量小幅上升，均值接近去年同期水平；澳巴发运小幅下降，均值高于去年同期。需求端继续修复，日均铁水产量与日耗分别环比+1.11万吨和+1.35万吨，符合季节性上升预期。节后第七周，钢厂补库幅度小于消耗增加幅度，日耗+0.5%，钢厂进口矿库存环比-0.6%，库消比环比-0.33%。本周钢材需求延续季节性上升，需求高点水平有待跟踪；进入钢材需求验证期，铁矿石自身基本面矛盾较小，主要风险在于需求不及预期影响黑色金属下跌。考虑到监管部门多次对市场释放打压价格的信号，叠加全国粗钢产量压减消息传出，预计盘面价格承压高位震荡，操作上，5-9正套继续持有。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
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