2023年2月2日，期货日报：“郑商所2022年度高级分
【导读】2023年2月2日，期货日报：“郑商所2022年度高级分析师”系列访谈之十：专访浙商期货聚酯高级分析师朱立航,在短纤期货上市后举办的华南市场调研中，浙商期货聚酯高级分析师朱立航清晰的逻辑分析………
把握中长期趋势做好聚酯精准研判在短纤期货上市后举办的华南市场调研中，浙商期货聚酯高级分析师朱立航清晰的逻辑分析能力，引起了期货日报记者的注意。短短两年时间，朱立航收获了成长，对聚酯产业链尤其是PTA这个品种有了更深的理解和感悟。同时，研究上做得更加成熟，也让他在参加“郑商所2022年度高级分析师”评选时更加有信心。金融学本硕出身的朱立航在学生时代并未参加过与期货相关的行业。机缘巧合下，他发现了期货的魅力，也进一步坚定了在期货行业扎根发芽的脚步。通过不断实践，他在研究过程中完善了自己对金融市场的感悟。记者了解到，在研究过程中，朱立航更喜欢针对中长期的确定性去判断品种的价格趋势。在他看来，短期行情本身存在较大的不确定性，过度追踪几日或者日内行情波动，受意外消息和资金面的影响更大，难以较好把握。“我个人倾向于把握中长期趋势。就PTA而言，中长期趋势可以很好地通过基本面把握。”他表示，自身的研究成果也体现出这两年来他对基本面研究的坚持，这一点也是他不断完善研究体系、坚持研究方向的重要因素。PTA是聚酯产业链最重要的原料，承接上游石化到下游聚酯，有着较高的产能集中度，各方面数据是最公开透明的，也是聚酯产业链最重要的基石。对于PTA的研究，朱立航认为，首先是把握中期、长期、短期趋势，其次根据现实中发生的各种意外事件，去调整短期和中期的判断，最后结合长期的产能周期背景，制定合适的策略。总之，就PTA市场而言，长期的大背景是产能大投产周期，在新一轮产能过剩周期下，中期的判断更多需要对供需平衡表进行精准预估，并在市场发生变化时及时调整；短期的逻辑更多在于市场消息的及时性和资金面情况。“2022年给我的最大感悟是需要对整个产业链上下游有充分了解，包括供需、物流、库存等情况。”朱立航告诉记者，2022年最大的一波PTA行情是由上游PX一些基本面变化导致的。在他看来，以往分析师可能花费了大量时间和精力去研究PX的物流、区域分布等，但是没有实际性的效果。然而，一旦遇到突发行情，以前对细节的研究却能在很短的时间里帮助分析师判断出这些意外事件的影响力和持续性。朱立航认为，在品种的研究上，分析师一定不能局限于品种的基本面研究，还要把上下游都理解透彻。这样在遇到一些突发行情时，才能比别人更快、更准确地有所反应。“作为分析师，把研究做好了，最后的成果展示便是将好的研究成果转化为好的策略、好的服务。”他说。“针对当前的PTA价格，分析师要给出未来的振荡区间、中长期预期的价格变化，以及需要追踪的风险变动因子。虽然上下游企业的需求稍微有差异，但是大体上还是围绕价格变动展开。因此，只要把研究做得细致有效，服务企业则是自然而然的事情。”朱立航表示，在行情变动较大、意外事件频发的年份服务实体企业时，更需要分析师能够快速有效地针对突然事件有所反应，给到企业恰当的建议和提示。“2022年有幸被评为‘郑商所聚酯高级分析师’，既是对我的一种肯定，也是一种荣誉。”朱立航坦言，未来自己还是会以研究为根本，继续在期货行业好好发展，不限于PTA品种，会暂时以聚酯全板块上下游的全面研究为方向，更好地深耕产业，为聚酯产业链发展出一份力。（记者韩乐）
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