【导读】铜：超季节性累库 铜价短时承压,研报正文【现货】1月30日SMM1#电解铜均价69780元/吨，环比-370元/………
来源：广发期货作者：广发期货研报正文【现货】1月30日SMM1#电解铜均价69780元/吨，环比-370元/吨;基差-10元/吨，环比+40元/吨。广东1#电解铜均价69725元/吨，环比-310元/吨;基差-65元/吨，环比+10元/吨。【供应】南美矿端干扰事件持续发酵，进口铜精矿指数连续下行，但尚未对冶炼造成实质性影响。据SMM，12月国内电解铜产量为87万吨，环比下降3.3%，同比基本持平。进口窗口维持关闭。【需求】节前需求改善预期较为充分，节后亟需现实验证。【库存】1月30日SMM境内电解铜社会库存26.39万吨，较节前增加6.73万吨，国内春节前社库累积属于超季节性累库。1月27日，LME铜库存73975吨，较节前减少6050吨。【逻辑】铜市关注点落在国内需求实际兑现情况和美联储议息会议。节前需求改善预期定价较为充分，但春节期间现实地产成交数据偏弱，叠加今年春节国内超季节性累库，短期或存在预期现实差。美元盘整上行，关注2月2日凌晨美联储议息会议和会后新闻发布会情况。【操作建议】短时面临回调，暂观望免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
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