【导读】 泽铁咨询开篇前言：铁矿石近几年来引发市场高度关注，成为市场最耀眼的明星，但市场缺乏认真、深入研究铁矿石的从业人员，大部分对铁矿石问题的认知较为肤浅，研究铁矿石问题，缺乏公正客观，实事求是的精神，导致市场高度情绪化，甚至部分人为了博取流量，眼球，高喊为国空矿。把商业行为上升到爱国主义高度，大搞民粹，民族主义。做空赔钱了就各种告状，上访…
泽铁咨询开篇前言：铁矿石近几年来引发市场高度关注，成为市场最耀眼的明星，但市场缺乏认真、深入研究铁矿石的从业人员，大部分对铁矿石问题的认知较为肤浅，研究铁矿石问题，缺乏公正客观，实事求是的精神，导致市场高度情绪化，甚至部分人为了博取流量，眼球，高喊为国空矿。把商业行为上升到爱国主义高度，大搞民粹，民族主义。做空赔钱了就各种告状，上访，裹挟市场等。导致铁矿石问题需要以长期角度统筹考虑解决的问题，短期化，情绪化。严重影响到市场正常的健康运转，效果往往适得其反。一、公众号历史文章中，关于铁矿石相关问题的阐述二、近几年铁矿石受政策端打压，中长期的情况回顾。 铁矿石的行政干预，从2019年Vale矿难之后出现，2019年中钢协、交易所、发改委等多部门开始介入，但2019年打压效果甚微，2019年主力合约一度涨超900，最高至924；后因政治局会议对房地产市场预期发生根本性变化，而出现大调整，最低一度跌至550附近。 2020年新冠疫情发生后，国内因疫情防控措施有力，经济社会快速恢复，且叠加相关的宽松货币政策，积极的财政政策，三季度开始铁矿石突破上涨，至四季度，最高至1200附近。2020年期间围绕铁矿石的大幅上涨，在10月份以前，分别有中钢协、交易所、证监会、发改委等多部门参与铁矿石的打压。2020年9月份前，交易所增加了交割品，如杨迪粉等，拓展交割品范围，实施交割优惠措施等，以及提高手续费，限仓，提高交易保证金，限制持仓，查关联账户等各种措施打压。2020年底2021年3月份前，因工信部释放2021年压减粗钢产量，查钢厂产能置换中违规等，铁矿石出现较大幅度回调。主力合约05，一度回落至900附近，后在2021年4月中下旬至5月中旬期间，铁矿石受全球经济大通胀，出口大增等综合因素影响，一度上涨至1350附近，逼近1400。后因国务院、发改委、市场监度管理总局等多部门参与市场调控打压，市场迎来大幅下跌；特别是进入粗钢产量压减期后，自2021年7月份开始，铁矿石迎来较长时间下跌，一度跌至500附近。铁水产量最低跌至日均低于200万吨； 进入2022年，受房地产政策逐步松动，钢厂利润改善，市场预期成材需求增加，以及成材库存受冬奥会影响，偏低等综合因素，钢厂和贸易商大量补充铁矿石库存。铁矿石在2021年底2022年初迎来大涨。发改委开始介入调控。 2022年发改委与市场监管总局一共有7次铁矿石调控动作。分别是1月28日发改委刊文称将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管，2月9日发改委，市场监管总局联合约谈有关铁矿石资讯企业（点钢网因此停更），2月11日发改委，市场监管总局等开展铁矿石市场联合监管调研，2月15日发改委，市场监管总局，证监会等联合提醒告诫部分铁矿石贸易企业，2月17日发改委，市场监管总局赴青岛开展铁矿石市场联合监管调研，2月23日发改委，市场监管总局联合召开专题会议研究防范铁矿石过度囤积工作，要求港口提高堆存费，缩短免堆期等，2月28日发改委，市场监管总局赴大连商品交易所开展联合调研。 2022年2月份的行政干预结果，在所有政策措施都亮相之后，市场经过短暂调整，主力合约最低跌至655附近后，三四五月份铁矿石迎来暴涨，主力合约，以及次主力合约越过900，主力合约一度逼近950附近，进入交割月后最高到1000上方。2022年6月份之后黑色产业链受疫情影响，在高库存，淡季来临需求不及预期下，系统性暴跌下行。铁矿石最低一度跌至550附近。![]()
2023年1月份以来铁矿石突破800，截至本文发表时主力合约最高至883附近。发改委在元旦节前突破至850后，周五收盘，电话调研了上海钢联等机构，然后在1月6日组织召开了由中钢协、钢联，以及证券公司参与的电视电话会议。1月6日20：54在发改委公众号，官网等刊文称：国家发改委研究加强铁矿石价格监管。盘面低开，主力合约最低调整至815附近，于1月13日周五收盘，主力合约最高883.5，收盘于881。收盘后大约六七点左右，有铁矿石行业的从业人员反馈，发改委价格司电话通知部分铁矿石贸易商下周进京开会汇报。大约晚上八点左右，发改委价格司的会议通知在各大黑色群流传。铁矿石贸易商冀东发展、厦门建发、厦门国贸，期货公司国泰君安、浙商期货，被点名要求相关单位负责铁矿石业务的同志进京参加铁矿石提醒告诫会。![]()
三、当前铁矿石的一些基本情况。 1月13日国家海关总署公布了2022年12月份铁矿石进口以及2022年1-12月份铁矿石进口数据。根据国家海关总署公布的数据，12月份进口铁矿砂及其精矿9085.9万吨，较上月减少798.7万吨，环比下降8.1%；1-12月累计进口铁矿砂及其精矿110686.4万吨，同比下降1.5%；2021年铁矿进口量为112431.5万吨。全年铁矿石同比2021年少进口1745万吨。 1月13日上海钢联公布的45港铁矿石库存数据为13358.93万吨，同比2022年同期15697.19，库存同比减2338.26万吨；247家样板钢厂进口矿库存数据10241.19万吨，同比2022年同期库存减量为1253.94万吨。钢厂和港口库存数据共计同比减少库存3591万吨；247家样板钢厂铁水日均产量较长时间维持在220～225万吨之间波动。铁水产量同比增加8万吨以上。 春节后，上海钢联247家样板钢厂日均铁水产量逐步回升至230万吨～240万吨，应该是趋势。只有政策干预，强制要求钢厂压制铁水产量，压减粗钢产量，方可实现铁水产量在春节后不增加。 此外双焦供应瓶颈对铁水产量的影响下降，随着澳洲煤进口放开，疫情防控措施调整，蒙古煤进口节后有望回升至每日1000～1400车之间。国内取暖季结束，对煤炭保供压力下降，整体而言，焦煤端供给增量十分清晰可见。若长流程钢厂盈利水平改善，吨钢利润达到300以上，500左右铁水日均产量攀升至250万吨/日也不足为奇。四、政策打压铁矿石影响 从供给角度看，铁矿石与煤炭最大的区别是，铁矿石供应在外，高度集中，垄断性非常强，煤炭主要是国内供应主导，有供需矛盾时，可以通过打击中间贸易商投机囤货，要求国内煤矿讲政治，顾大局，增产保量，价格指导，增加煤炭产能等措施，实现调控目标。 而铁矿石供应基本依靠澳大利亚和巴西，在中澳地缘政治矛盾非常大时，国内停止了中澳之间除铁矿石以外的所有澳洲商品进口，主要原因是我们无法摆脱铁矿石的对外依赖。 近几年来对铁矿石行政干预，最终结果都不理想，政策所有措施出完后，大多数时间内，三个月左右时间，铁矿石都大幅上涨30%～50%左右，仅2021年实施较严的粗钢产量压减政策，减少铁矿石需求，导致铁矿石高位下行。其他效果都不明显，甚至是导致了更严重的上涨，比如2020年。 行政干预铁矿石，主要是对铁矿石期货市场一部分散户投资者的持仓心态产生影响，部分因仓位偏重，被动止损止盈出局；或因风险承受，风险偏好，直接离场，降低市场投机氛围。影响短期走势。从根本上看，并没有解决供应问题，也会导致现货贸易商，进口落地意愿不高，库存持续下降，或者国外如印度人，欧洲人，美国人等海外金融资本在新加坡掉期市场大量买入，导致内外盘估值失衡，内盘贴水严重，进口美金漂货落地卖人民币现货的意愿非常低，更大程度影响港口库存水平，加剧未来供需矛盾。
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