华泰期货聚烯烃日报20221110：市场情绪持续回暖
【导读】策略摘要 本轮美联储加息放缓的信号逐渐明朗，美元指数有望见顶，美债利率短期回落，市场情绪持续回暖、空头部分减仓离场，目前处于低库存、强基差、负利润的背景下，期价有修复性的上涨需求，成本支撑较强，但预期偏弱依然压制市场，聚烯烃盘面震荡偏多，基差走弱，后续关注盘面反弹的持续性，建议日内短线做多或者观望。 核心观点 ■市场分析 库存方面，石化库…
策略摘要本轮美联储加息放缓的信号逐渐明朗，美元指数有望见顶，美债利率短期回落，市场情绪持续回暖、空头部分减仓离场，目前处于低库存、强基差、负利润的背景下，期价有修复性的上涨需求，成本支撑较强，但预期偏弱依然压制市场，聚烯烃盘面震荡偏多，基差走弱，后续关注盘面反弹的持续性，建议日内短线做多或者观望。核心观点■市场分析库存方面，石化库存65万吨，较前一日-1.5万吨。库存变动不大，旺季已过难有大幅去库的动力，处于近三年较平均位置。基差方面，LL华北基差在+240元/吨，PP华东基差回落至在+180元/吨。基差走弱。生产利润及国内开工方面。LL和PP油头制法处于深度亏损状态，PDH制PP已进入亏损，后续关注PDH制PP是否有额外亏损减产。非标价差及非标生产比例方面。HD注塑-LL价差维持小幅亏损，开工率没有明显大幅变化。PP低融共聚-PP拉丝价差持续回落，开工率没有明显变化。进出口方面。由于美金快速补跌，PE和PP的进口窗口已经打开，将有更多进口货进入国内市场冲击供应端。■策略（1）单边：后续关注盘面反弹的持续性，建议日内短线做多或者观望。（2）跨期：暂观望。■风险原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化。
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