华泰期货镍不锈钢日报20220909：不锈钢社会库存继

期货资讯 2022-09-09 01:31

【导读】镍品种： 昨日镍价维持偏强震荡，现货成交依旧不佳，现货升水继续回落，俄镍货源相对充裕，下游追高意愿不足。近日硫酸镍价格表现弱于镍价，镍价上涨后，镍豆自溶亏幅扩大。 ■镍观点： 镍中线供需偏空，但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下价格上涨弹性较大，当前远期利空与低库存现状的矛盾僵持，随着外围情绪回暖，镍价短期或偏强震荡。不过近日…

镍品种：

昨日镍价维持偏强震荡，现货成交依旧不佳，现货升水继续回落，俄镍货源相对充裕，下游追高意愿不足。近日硫酸镍价格表现弱于镍价，镍价上涨后，镍豆自溶亏幅扩大。

■镍观点：

镍中线供需偏空，但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下价格上涨弹性较大，当前远期利空与低库存现状的矛盾僵持，随着外围情绪回暖，镍价短期或偏强震荡。不过近日镍价上涨后较产业链其他环节出现一定高估，不宜过度乐观。

■镍策略：

谨慎偏多。短期谨慎偏多，中线偏空。

■镍关注要点：

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存-4.66万吨至34.58万吨，对应幅度为-11.86%，其中冷轧库存-2.17万吨至14.54万吨，热轧库存-2.48万吨至20.04万吨。昨日不锈钢期货价格维持强势，现货价格继续小幅上行，但市场成交逐渐转弱，基差持续下降，近几日下游陆续补库之后，追高意愿有所不足。昨日不锈钢期货仓单自低位大幅回升。

■不锈钢观点：

不锈钢中线供需偏弱，但价格持续5个月时间的下挫，已将中线供应端的悲观预期部分兑现，目前供应端暂无更强的利空冲击，当下不锈钢价格主要驱动因素在于消费端和印尼政策带来的不确定性，随着传统消费旺季临近，后市不锈钢消费可能会有一定幅度的改善，且当前304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估，短期或偏强震荡。不过随着不锈钢基差持续走弱，短期亦不宜过度追高。

■不锈钢策略：

谨慎偏多。

■不锈钢关注要点：

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

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