高基差力挺PTA价格

期货资讯 2022-09-06 08:06

【导读】在近强远弱的格局下,PTA2301的基差持续走强至1000元/吨左右,处在历史高位水平,强基差给盘面的支撑较大,盘面短期难以下跌。 PX供应偏紧 7—8月份国内PX产量分别为218万吨和205万吨,产量逐月下滑。截至9月2日,国内PX开工负荷在69.2%,再次出现明显下滑。装置动态方面,8月底开始,镇海炼化进行90天左右的停车检修;福建一条80万吨PX初步预计在9月下旬重启,另外一条80万吨装…

在近强远弱的格局下,PTA2301的基差持续走强至1000元/吨左右,处在历史高位水平,强基差给盘面的支撑较大,盘面短期难以下跌。

PX供应偏紧

7—8月份国内PX产量分别为218万吨和205万吨,产量逐月下滑。截至9月2日,国内PX开工负荷在69.2%,再次出现明显下滑。装置动态方面,8月底开始,镇海炼化进行90天左右的停车检修;福建一条80万吨PX初步预计在9月下旬重启,另外一条80万吨装置尚未有明确的重启时间。另外,部分目前减产或者略低负荷的装置未来仍无提负荷计划。综合来看,9月国内PX产量预计与8月持平,维持低量供应。

进口方面,7月份PX进口量在61.5万吨,创下近几年新低,日韩开工低位以及货源分流美国导致进口量偏少。8月份,由于韩国S-OIL重启,以及出口至美国的PX量缩减,预计中国进口量在8月份会有所增加。但是考虑到其他企业的负荷提升有限,甚至reliance、Rabigh、文莱装置在8月份还有降负荷,而9月份韩国SK一套130万吨装置还有45天左右的检修,因此8—9月国内PX的进口量预计增加有限,初步预计在70万—90万吨。

因此,PX短期供应量不大,延续偏紧态势。供应提升需要看到进口回升或者国内装置投产。

PTA持续去库

8月PTA开工率较7月进一步走低,平均开工降至70%以下,8月PTA产量465万吨,环比减少35万吨。目前PTA开工负荷受到原料供应不足限制。后市来看,9月扬子、虹港继续停车,恒力仍有一套PTA装置计划检修,逸盛宁波和海南装置维持目前负荷,逸盛大化1线有可能停车,福海创目前负荷维持八成。另外,仪征64万吨、中泰120万吨有检修计划。因此,PTA9月份的产量增加有限,供应偏低运行。PTA开工率出现明显提升需要原料PX供应回升。

需求方面,涤丝大厂7月份开启联合减产,开工率在7月中旬走低至76%左右,聚酯现金流出现改善,企业库存有高位去化迹象。随后聚酯负荷开始缓慢提升,8月,受高温限电的影响,负荷提升遇阻,阶段性小幅回落。目前高温影响消退,聚酯负荷继续小幅提升。7—8月份,聚酯产量分别为461万吨和480万吨,环比提升。9—10月是季节性需求旺季,聚酯负荷有继续提升空间。终端织造方面,高温限电影响结束,下游企业逐步开启旺季备货,订单情况环比也有所改善。因此,PTA需求环比有增量。

在供应偏低、需求环比提升下,PTA去库,流通货源偏紧,预计9月会持续去库。

总体而言,PX和PTA近月都是供应偏紧的局面,PTA生产企业缺原料PX,供应瓶颈打破需要PX供应回升。在近强远弱的格局下,PTA2301的基差持续走强至1000元/吨左右,处在历史高位水平,强基差给盘面的支撑较大,盘面短期难以下跌。(作者单位:新湖期货)

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