橡胶轮胎
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2021.7.3
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最近我们采访了几家轮胎企业，对轮胎行业的原料情况、订单情况、成品库存等情况做了一番了解。总体印象是需求目前表现一般，配套、替换两个需求均无亮点。出口这块又严重受制于海运费过高，集装箱紧张等因素，无法大幅提高。对轮胎进口国而言，高昂的轮胎进口价格又压抑了轮胎需求：轮胎更新频率降低。对橡胶而言，目前是产量增长期，天气方面较为正常，供应受到负面影响较小，因此橡胶价格预期会维持弱势震荡。未来海运费（集装箱）的恢复正常有可能给全球轮胎需求恢复助力，届时橡胶价格有望受到需求的恢复而提振向上。
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01山东轮胎企业甲负责公司轮胎外销
原料库存在两周左右，成品库存在1个月左右。
轮胎订单总体表现尚可，主要是受制于外销。现在相当于一个月的量。基本上没变化。工厂不敢多接订单，海运费还是有可能继续涨。欧洲的海运费预期要到2万美元/柜，北美目标2.5万美元/柜。（目前海运费在1.5万美元/柜左右）
轮胎分为外销、配套和替换。其中外销这块受制于集装箱有限的问题，导致出口不能大幅提高。集装箱目前运往美国的运费在15000美元/柜。而货值也就才15000美元/柜。因此运费在轮胎的出口中所占的比重非常大。
国内的轮胎出口是以FOB报价。由于海运费大涨，导致轮胎厂也不敢大幅提高FOB报价。由于原料成本的推动，轮胎企业的FOB报价上调10%（原料成本上涨约15%）。总体的利润还是回落的。
集装箱的紧张的主要原因是出口到目的港后，由于柜子不能及时卸货（可能是疫情原因，导致人手不足），另外海外因为疫情开工大幅下降，导致进口货物也大幅减少。因此集装箱回国的少。为了解决这一矛盾，在1，2月份中远还特地从美国运回了一批柜子。不过并没有因此降价，只是提高了可运量。
由于集装箱紧张，也有一些轮胎开始走干散货。干散货的运费比集装箱略低（如集装箱要11000美元左右，而同等体积的干散货船则要8000美元）。运输轮胎的干散货船一般在4000-5000吨，而集装箱的吨位至少在10万吨以上。干散货的风险也比较大，由于货是放在甲板上，有个风吹雨打，或者海浪冲过来，货物有灭失风险。目前该企业6月10日左右刚刚走了一批干散货的轮胎，还未到达目的港。
目前运往欧洲的货物也开始大量走铁运了。中欧班列的发车量增长了快一倍，运费同时也涨得很猛。用铁运的话，货物运输时间短，也比铁运靠谱。他认为铁运的费用还是比海运高，去欧洲的高货值的货物，选择走中欧班列更划算。低货值的货就不值得了。
配套这块：主机厂原本不肯提价，于是轮胎厂为了保持客户关系，会按原价格提供10%的量，而剩下的量则借口产量不够等原因不提供。主机厂起先强势，既然你不能提供货，那么我就从别家买。结果主机厂问询一圈下来，发现如果不提价并没有企业愿意提供足量的轮胎。于是主机厂最近也开始同意提价，提价比例15%%左右。
替换轮胎这块，表现一般，没有特别大的亮点。
02山东轮胎企业乙（负责公司原料采购）
目前轮胎企业的产销正常。只是利润上会受到一定损失。比如原先10%的利润，现在就降到8%了。
对橡胶比较看好，认为现在已经是底部，往下已经没有多少空间。虽然其看好未来橡胶价格，但并不确定价格具体爆发的时间，因此并不会因此大幅提高采购量。他认为，橡胶价格跌的时候，不会增加采购，橡胶如果大涨的话，更不会提高采购量。总体上是按生产节奏进行原料采购。
订单量目前在一个半月左右，相较过去减少半个月的量。
轮胎的原料库存包括在途（虽然货物没有运到工厂，但已经取得货权的）的大约有1个月。成品库存大约在30-45天。
由于海运费大涨，他们公司的很多卖往欧洲的货已经走铁运了。以前铁运比海运更贵，但现在海运费涨上去了，铁运相对就更加便宜了。
03青岛某橡胶现货企业（前轮胎企业采购）
认为轮胎企业目前的采购意愿不强，其老东家近两日都没有采购原料。
目前轮胎企业的订单量在1.5-2个月之间，正常情况下在2个月以上。
原料库存在40-45天左右。
最近原油价格一直在涨，合成胶价格在未来也不大可能会大跌。因此有可能对天然橡胶的价格形成支撑。
04山东轮胎企业丙（一人负责轮胎外销一人负责轮胎的内销）
对轮胎的需求并不乐观，认为现在的轮胎出口并不理想。
该企业的轮胎出口主要是针对非洲市场。目前海运费在18000美元/柜，以前正常的时候是2000多美元/柜。
现在的轮胎需求都不理想。主机厂的需求下降，配套这块不行。替换这块也不理想。对下半年的预期也不是太乐观。
没有谈及订单和成品库存的数量。
05总结
轮胎的总体需求是在下降的，尽管采访过程中有一些人表示现在的需求并没有大家所想象的那么差，但是比较前后的订单量数据，还是可以看出需求至少与前期相比，是更加弱的。
未来配套需求的下降是较为明显的，唯一未来可能出现的亮点便是出口。现在的出口完全是受阻于海运费（海运费相对前期正常的时候提高了4倍5倍甚至更高的水平）。海运费的高企导致进口国的成本大幅增加，会压缩国内的轮胎需求。对进口国用户而言，由于轮胎价格过高，他们会延长轮胎的使用时间，因此一定时间内轮胎的需求受到抑制。这一点在海运费下降到正常水平后才可能受到释放。
目前橡胶产量正在逐渐提高，缺乏极端天气等因素刺激，市场没有炒作的空间，再加上目前的需求不佳。因此橡胶价格在未来一段时期内可能都将维持弱势。未来一段时间内，值得关注的变量是海运费（集装箱）。一旦海运费能够恢复正常，贸易流通顺利进行，轮胎的需求被刺激起来后，橡胶方可能再迎来一波涨幅。
06 轮胎成本上升的原因
尽管橡胶价格大幅回落，已经回到去年上涨起点附近。但轮胎的成本却仍在高位徘徊，回落幅度远不及橡胶。
理由如下：
轮胎的成本构成中，天然胶，占比31%。炭黑及其他助剂的占比也不小，也在31%左右。
尽管天然橡胶价格大幅回撤，但其他原料价格的上涨抵消了天胶回落的比例，致使轮胎成本虽然有小幅回落，但仍在高位徘徊。炭黑由前期的4000元/吨涨至8000元/吨附近，氧化锌从16000元/吨附近涨至当前的20000元/吨附近，涨幅在25%左右。另外加上其他人力、税务等等成本，综合算下来轮胎的成本上涨在15%上下。
能化组：
童长征
15021140596
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