【导读】导语 2022年上半年在国际油价上涨、基本面向好等利好因素主导市场，烷基化油市场价格呈现积极，然下半年原油价格预期偏弱，供需基本面发生变化，烷基化油价格将存在一定的考验。 上半年烷基化油价格最精彩的表现主要来自于国际油价的提振，期间随着原油价格的复苏一路高歌，而下半年由于国际油价有望延续高位波动后逐步下行的趋势，因此在基本面出现变化的情况下，…
导语2022年上半年在国际油价上涨、基本面向好等利好因素主导市场，烷基化油市场价格呈现积极，然下半年原油价格预期偏弱，供需基本面发生变化，烷基化油价格将存在一定的考验。上半年烷基化油价格最精彩的表现主要来自于国际油价的提振，期间随着原油价格的复苏一路高歌，而下半年由于国际油价有望延续高位波动后逐步下行的趋势，因此在基本面出现变化的情况下，随着原油价格给予烷基化油的支撑下滑，下半年将面临较大的下行预期。1.下半年烷基化供应存小幅增量预期
2022年下半年将仍有部分新增烷基化装置投产，卓创资讯预估若装置投建顺利，下半年将有4套新建装置投产，总计加工能力在136.5万吨。2022年下半年烷基化装置新增产能依然是炼厂配套为主，主要包括盛虹炼化、广东石化、潜江金澳为炼厂配套烷基化装置，广州联油1套深加工烷基化装置。2022年下半年烷基化油供应量增加主要围绕新建装置的增量。卓创资讯预计下半年烷基化装置开工负荷率存在高位回落的预期，三季度存在烷基化油市场传统的需求旺季，国内平均开工负荷率预计在5成以上的水平。四季度来看，装置原料醚后碳四成本存在攀高预期，且烷基化油需求偏淡，烷基化装置开工负荷率存在下行预期，整体开工负荷率预计将低于50%。卓创资讯预计2022年下半年国内开工负荷率水平将至49%左右，考虑新增装置投产时间，卓创资讯预计烷基化油下半年产量在590万吨左右的水平。其中11-12月烷基化装置利润存在亏损预期，开工情况预期偏弱。2. 下半年烷基化油需求预期一般烷基化油下半年下游需求方将以独立炼厂以及主营炼厂为主，社会调油需求大概率仍在10%以内的水平。鉴于炼油企业自身炼油池内添加比例仍是以催化汽油为主，其对于烷基化油的添加比例多控制在4-10%左右的水平，烷基化油添加比例空间难有提升。由于7-8月国内暂无节假日，且国内出行情况预期一般，汽油消耗预计相对弱势，预计下游对于烷基化油的采购也基本以按需采购为主，整体市场将是买方占主动权。9-10月国内有国庆以及中秋假期，出行率存在增加预期，将提振汽油的消耗。届时下游对于烷基化油的采购积极性有望回升。四季度后市场需求预计将重新回归刚需。据卓创资讯了解，下半年伊始国内汽油库存水平仍较高，消化尚需时间，且下半年国际原油或有承压表现，届时重点关注贸易商投机需求变化。预计下半年国内成品油汽油供应仍将较为充足。汽油供应充足的形势下对于烷基化油的采购空间有限，烷基化油下半年需求量提升空间不大，预计将在560万吨左右的水平。3. 国际油价预期震荡下行下半年国际油价有望延续高位波动后逐步下行的趋势。虽然短期原油价格下跌较为明显，但均值水平依然维持高位，宏观施压后市场情绪得到一定程度修复，几乎普跌的大宗商品行情将会企稳。从基本面来看，三季度依然较为强劲，美国夏季需求高峰，加之市场对供应释放的预期较弱，供需偏紧下库存水平维持低位。进入第四季度后，基本面市场将逐步宽松，特别是需求将逐步降低，加之美联储加息后，市场开始真正担忧衰退的预期，原油的下行压力将加大。当然，因为市场一直存在能源危机问题，导致原油趋势性下跌的过程较为曲折，大概率维持抵抗式下跌行情。原油价格高位回落的预期将影响下半年烷基化油市场的心态，其中三季度市场高位震荡的预期对于烷基化油价格形成一定的支撑。四季度原油价格存在下行压力，烷基化油价格支撑有限，下跌预期同样较大。4. 烷基化油价格预期高位震荡回落
综合来看，卓创资讯认为2022年三季度首先面临的是供需博弈，7-8月份市场需求一般，供应相对充裕，供应量的增加，而需求量的增加预计整体将弱于供应的增量。7-8月烷基化油行情预计弱势居多；9-10月随着汽油高库存得到消化，且临近假期，汽油需求预期回暖，烷基化油需求面或将提振力度增加，烷基化油价格存在上涨预期；11-12月份市场关注原油价格下行情况，且烷基化油需求转淡，烷基化油行情存在弱势下滑的预期。
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