【导读】【导语】6月大宗商品价格整体表现偏弱，多数产品呈现明显跌势，特别是工业品、农产品等跌幅明显。橡胶类产品则出现涨跌背离的冰火两重天行情，对于7月市场，在实际需求偏弱下，有望呈现震荡筑底行情。 14 个橡胶产品中，涨跌各半 6月在卓创资讯监测的14个橡胶产品中，有7个产品呈现上涨，占比50%；有7个产品呈现下跌。其中涨幅较大的是以丁二烯及其下游SBS、顺丁、丁苯…
【导语】6月大宗商品价格整体表现偏弱，多数产品呈现明显跌势，特别是工业品、农产品等跌幅明显。橡胶类产品则出现涨跌背离的冰火两重天行情，对于7月市场，在实际需求偏弱下，有望呈现震荡筑底行情。14个橡胶产品中，涨跌各半
6月在卓创资讯监测的14个橡胶产品中，有7个产品呈现上涨，占比50%；有7个产品呈现下跌。其中涨幅较大的是以丁二烯及其下游SBS、顺丁、丁苯、丁基为主；跌幅最大的是炭黑，防老剂、氧化锌等轮胎生产辅料产品。丁二烯价格上涨，主要受国内丁二烯装置临时停车，现货资源偏紧，加之日韩供应存在缺口，部分国产货出口日韩套利支撑，价格重心整体抬高，月内创下年内新高，不过下游对不断升高的价格存在抵触，削弱了需求，压制了价格的上涨空间。受丁二烯价格走高影响，下游丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁基橡胶等产品，因原料丁二烯价格的宽幅上涨，加之自身装置有临时性停车，在成本上涨叠加供应预期减少下，价格随之走高。本轮上涨的产品多是受供应紧张驱使。而跌幅较大的多为橡胶辅料类产品，在自身供应变动有限的情况下，更多是受需求制约。比如炭黑、防老剂等。月内下游轮胎及制品需求虽有恢复，但在胎企高库存压制下，仍然处于相对疲弱的状态，对辅料等原材料的需求不足，导致辅料产品在企业库存累积下，价格进一步下跌。天然橡胶价格6月回吐5月涨幅
橡胶行业体量最大的原材料天然橡胶价格也受需求制约。整个6月回吐了5月以来的所有涨幅，其中价格回落的最主要原因也是因为需求端恢复不及预期，供应端的减产预期已在5月作为利好并合并政策刺激消化掉了。5月的上涨，一方面受原料胶水分流至乳胶厂，导致原料价格居高，进而支撑胶价；另一方面是国家公布汽车刺激消费政策，需求预期得到放大。不过最终呢，政策初期的利好经过短时消化后，强预期依旧败给了弱现实，加上供应恢复，胶价再度进入下跌通道也在情理之中。整体来看，虽然为了拉动经济，刺激消费是一个相对有效的手段，但刺激消费也是要有个时间过程，往往政策有传闻或政策公布初期，大家更倾向炒政策，但真正政策出来后，还要看实际的落地效果。7月下游轮胎高库存，高成本、季节性生产淡季下，开工提振较为缓慢，也造就了政策出台-政策发力-向上游传导需要一定时间。因此7月轮胎原材料市场较不被看好，多数产品仍存走低预期，机会或放在8月份之后。预期效果的放大可能要放在中长期来看，比如3季度后的大基建，刺激政策，经济复苏等带动销售好转，因此对中长期是利好的，短期仍受现实需求制约。文|王媛媛来源|卓创资讯
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