Mysteel调研：7月制造业用钢调研表现一般

期货资讯 2022-06-28 16:35

【导读】【核心观点】 1、 【宏观方面】 虽说基建逐步发力，而制造业处于传统的消费淡季。国内侧重稳定宏观环境，提振消费信心；国外“技术性收缩”加息频繁调整，压缩国际消费与流动性。 2、 【钢结构行业】 钢结构行业原料采购表现谨慎，生产端低库存低消耗。调研订单方面，7月份较6月份新增订单环比增长11.7%，但同比订单表现呈下降态势。 3、 【机械行业】 机械行业原料库…

【核心观点】

1、【宏观方面】虽说基建逐步发力，而制造业处于传统的消费淡季。国内侧重稳定宏观环境，提振消费信心；国外“技术性收缩”加息频繁调整，压缩国际消费与流动性。

2、【钢结构行业】钢结构行业原料采购表现谨慎，生产端低库存低消耗。调研订单方面，7月份较6月份新增订单环比增长11.7%，但同比订单表现呈下降态势。

3、【机械行业】机械行业原料库存及日耗量环比下降，相关加工制造产业运营不佳，终端需求放缓。从调研数据了解到7月新增订单环比接单预期表现增长13.12%，而同比状况表现不佳。

4、【家电行业】家电行业来看，上游原料价格回落，行业利润端预期改善，原料库存有所增加。目前下游订单情况，而由于618的促销活动，家电成品消耗速度加快，7月份的新增消费预期订单表现环比下降5%，后期市场会稍有清淡。

5、【汽车行业】汽车行情前期抑制消费有所释放，出口销量强劲。消费预期释放，低库存叠加稳增长的政策推动，调研显示7月份新增订单环比增10.26%，汽车板块有景气向上的弹性驱动，后期销量表现有盈利向上的趋势。

一、宏观综述

5月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长6.8%，增速较上月有所回升，为企业盈利改善创造了有利条件。

5月份，全国规模以上工业企业利润同比下降6.5%，降幅较上月收窄2.0个百分点，企业利润环境有所改善，降幅呈收窄态势。

国内：对于22年市场以稳定宏观环境（稳定人民币汇率），控制PPI与CPI的节奏为主，提振消费与信心；政策面促进落实各项减税降费、助企纾困措施，扩大国内需求，畅通经济循环，优化营商环境。

国外：“技术性收缩”海外加息频繁，压缩消费与流动性，带动大宗商品贬值，压低国内供应端价格。

二、下游终端行业市场

1、钢结构行业预期向好

根据Mysteel调研，截至6月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比减少3.55%，原料可用天数环比下降1.93%，行业淡季大背景下，钢结构开工、复工进程稍缓，前期制造企业存在订单损失，叠加近期行情弱势震荡，对原料采购积极性较低，以刚需采购为主，侧重于消化前期库存，操作方面持谨慎观望态度。

订单方面，根据我网调研的钢结构企业样本订单，7月份较6月份的新增订单情况环比呈上涨状态，同期表现相对较弱。由于前期市场疲软，目前市场需求环比表现有所增加，基建逐步发力驱动，订单量表现上升，但增幅表现一般，企业生产的饱和度也并未完全恢复。

后疫情时代，经济下行压力加大，房地产受疫情和资金紧张影响较大。1-5月，房地产开发投资下降4.0%。全国商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；商品房销售额48337亿元，下降31.5%。房地产销售端维持下降态势，发展进程依然处于底部阶段。购房者买房意愿减弱，房地产行业销售低迷，流动性稍显疲软，导致房企投资融资压力大，市场复苏进度缓慢。

具体数据方面，5月房屋新开工面积累计同比下降30.6%，房屋竣工面积累计同比下降15.3%。但从单月数据来看，房地产投资、新开工、销售数据环比降幅均有收窄，2022年以来房地产放宽政策成效开始显现。6月以来地方政策支持力度仍在加强，房企端融资支持、风险纾困等政策在进一步落地。预计后期供需两端政策效果持续释放，继续利好市场销售和投资，政府调控房地产政策暖风频吹，后期的销售和投资有望继续环比改善。

2、机械行业发展进度偏慢

根据Mysteel调研，截止6月末，调研了解到机械行业样本企业原料库存月环比减少12.62%，原料日耗环比减少2.16%。据调研情况市场大部分企业在本二季度营收、净利润同比有所增加，但整体情况依旧不容乐观。后疫情时代一系列生产消费被部分挤压，机械行业开工不足，下游产品销售不畅，企业生产经营进一步承压。作为机械行业十分发达的华东地区，虽复工复产，但目前原料消耗微弱，下游工程情况开工不足，伴随基建传统淡季的袭来，相关加工制造产业运营不佳，终端需求放缓，销售压力较大，工程机械企业盈利能力继续下降。目前原料端价格支撑不足，市场看跌情绪加重，整体原料采购速率放慢，生产加工进度处在较低水平。

订单方面，根据我网调研的机械企业样本订单，5月份全国挖掘机产量同比下降30.4%，各项机械累计产量同比下降4.2%、11%、16.3%。虽6月份整体复产复工为7月份订单提供相应信心，但实现的订单数并未有太多改善。总体来说，下游订单表现呈弱势，下游企业对当前行情信心不足。据调研目前机械加工企业饱和生产占比仅有10%，而企业不饱和生产比例仍占多数，这也造成当前企业经营压力持续增加。但随着政府对经济面发展的持续推进，工程机械相关制造行业加速周期筑底，推动相关需求回升，政策面措施向下仍需传导，随着时间的逐渐推移，未来将会呈现对全年维度的修复行情，市场改善仍需等待。

经草根调查和市场研究，CME预估2022年6月挖掘机（含出口）销量18000台左右，同比下降22%左右，降幅环比上月略有改善。分市场来看：国内市场预估销量10000台，同比下降41%左右，降幅环比上月略有改善；出口市场预估销量8000台，同比增长30%左右，增幅环比上月有所降低。

作为典型的投资依赖型和周期性行业，疫情因素冲击供应链、运费上涨导致综合采购成本上升、行业仍处下行周期等使得产销下滑。目前虽然加大了基建投资计划，但项目落地需要一定周期，预计全年会形成前低后高的局面。

从挖掘机开工小时数来看，2022年5月，中国小松挖掘机开工小时数为104小时，环比提高1.9%，同比下降17.1%。小松挖掘机开工小时数连续3个月保持在100小时以上，连续两个月环比上升。足以看出复工复产对当前的开工情况得到边际速率提高，虽同比仍处在较低水平，但随着中央多部委就房地产行业密集表态，释放强烈维稳信号，各地工程项目重点投资同比保持较高速增长，未来9月份会逐步恢复到前期水平，一切需时间来逐步恢复当前市场。

3、家电行业用钢进度放缓

根据Mysteel调研，截至6月底，调研了解到家电行业样本企业原料库存月环比上涨10.10%，原料可用天数月环比下降9.15%。临近月末上游原料价格回落，行业利润端预期改善，生产采购及生产进度有所加快，加之高温背景下，家电中如空调、冰箱、风扇等产品消费预期尚存空间。

订单方面，7月份较6月份的新增订单情况环比增幅不明显，而同期表现相对较差。经历过6月份的电商大促，产成品去库速度加快，导致部分消费提前或者过度消耗，家电行情在后期或将呈现一定的冷清态势。且外销市场出口承压，同比订单减量，国内市场消费压力依然较大，低迷的经济或将使得企业生产经营压力尚存。

根据家用空调的产销指标来看，5月份家用空调销量同比下降1.63%，库存同比增加3.04%。成本端压力较大，叠加物流不畅使得市场消费力度减弱，库存消化速度不及预期。部分库存待六月份得到了进一步消化，“618”大促中各电商平台呈现出不同程度的增量。

目前据产业在线公布的数据显示，截至6月17日，家用空调内销实际生产将比月初计划减少150万台以上，出口实际生产将减少30万台以上。2022年6月家用空调行业排产约为1339万台，较去年同期生产实绩下降12.4%。经济下行的压力对于家电行业消费支撑不足，用钢节奏稍有放缓。

4、汽车行业回暖修复

根据Mysteel调研，截至目前，汽车行业样本企业原料库存月环比下降0.97%，原料日耗月环比下跌3.5%。前期大部分车企受疫情影响，全国整体消费不佳。待上海解封后，出口销量展现出较强韧性，同时带动周边产业链流通恢复，原有订单使得汽车企业原料消耗速度加快，库存呈现小幅减量态势。前期被抑制的需求逐步释放，车企原料日耗量表现相对平稳,低库存叠加稳增长的政策推动，后期销量表现有盈利向上的趋势。

但随着国家政策的相应刺激，提供600亿专项资金，部分车型进行购置税减半，刺激力度明显，甚至部分城市实行汽车补贴政策。同时国家提出稳定产业链供应链，保障货运通畅的措施。后期运输和基建重新活跃，加上多重“稳增长”政策助力，重卡行业迎来边际改善的机会。7月份部分订单数逐渐回暖，新订单数有所增加，生产压力得到小幅度缓解。

根据中国信息通信研究院研究，5月份我国新能源汽车行业复工复产成效显著。新能源汽车产销量均超过40万辆，同比增长水平超预期。相关部门出台了新能源汽车下乡的政策以推动新能源汽车市场孵化，新能源汽车有望继续保持高速增长势头。

从汽车产销来看，5月份整体产销呈现上扬，5月份汽车销售指数48.7%，同比增加22.4%，5月生产192万辆，销售186万辆，生产同比增加40.4%，销量同比增加35%，足以证明当前汽车市场逐渐回暖，市场活力逐渐增加，居民终端消费需求向好。预计七月份整体汽车市场呈现稳步发展的局面。

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