【导读】期货日报 记者 张田苗 为更好地提升湖南地区期货从业人员的专业水平和服务产业能力，郑商所与湖南省期货业协会于6月17日联合举办了郑商所第75期会员中层业务培训班。本次培训邀请业内资深专家分享了现阶段经济周期与大宗商品市场发展逻辑、菜系品种国内外市场形势、白糖产业期货期权的应用情况，并由行业资深人士介绍了期货公司分支机构管理经验，共计1300余人次通过…
期货日报记者张田苗为更好地提升湖南地区期货从业人员的专业水平和服务产业能力，郑商所与湖南省期货业协会于6月17日联合举办了郑商所第75期会员中层业务培训班。本次培训邀请业内资深专家分享了现阶段经济周期与大宗商品市场发展逻辑、菜系品种国内外市场形势、白糖产业期货期权的应用情况，并由行业资深人士介绍了期货公司分支机构管理经验，共计1300余人次通过线上参与了本次活动。据期货日报记者了解，近年来，郑商所与湖南省期货业协会携手合作，通过一系列投资者教育、专题调研等会员服务活动，有效促进了湖南期货市场发展。2021年以来，大宗商品价格波动幅度加大，郑商所作为国家重要的金融基础设施，对场内市场品种板块布局和配套服务设施持续完善的同时，加快场外市场平台建设，维护市场平稳运行秩序，帮助产业主体实现精准防控风险，助力大宗商品保供稳价。同时，郑商所探索多方跨界合作，创新服务乡村振兴举措、推出产业服务专项支持计划等，持续提升服务实体经济、国家战略质效，不断开创期货服务实体的新格局。在与会嘉宾看来，今年商品市场面对的宏观环境更为复杂，对大宗商品的判断要综合考虑全球经济周期、库存周期和工业生产周期等因素。有嘉宾提到，2022年5月以前，商品市场牛市更多的是由供应因素驱动。从全球范围看，经济周期仍未走出回落阶段，商品市场的核心驱动逻辑也开始逐渐从供给端转向需求端。5月，大宗商品市场也开始回落。随着利率环境的变化和需求端的影响凸显，大宗商品市场在下半年也将出现较大变化。面对大宗商品市场潜在的变化，产业主体能够合理利用期货市场工具也越来越重要。东北财经大学特聘讲师韩锦在培训会上提到，以食糖产业链为例，榨糖企业的产能集中度相对最高，甘蔗收购成本占食糖生产成本的七成以上。根据期货合约价格来倒推出可以接受的糖料收购成本，避免在行业竞争中输在起跑线上。企业经营效果受糖价波动的影响最大，利用期货市场进行保值的必要性也最高。制糖企业和糖进口贸易企业参与保值主要是防范糖价下跌风险，争取销售价格不低于行业平均水平的目标。而白糖终端消费企业参与保值主要是防范糖价上涨风险，争取产品的成本保持在合理水平。在分享相关套保案例时，韩锦提到，期权的上市进一步拓宽了企业风险管理的工具和手段。相比于期货套保，期权的买方无需缴纳保证金，资金成本相对较低，而且期权策略多样性，可以根据企业具体情况进行个性化定制。但企业也需要注意，期权交易相对期货交易略显复杂，期权买方当前的套保成本即权利金相对较高，而期权卖方承担的风险相对较大。他建议企业根据自身实际情况和需求，选择期货、期权规避风险。
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