【分析文章】弱现实强预期,钢价将延续宽幅波

期货资讯 2022-06-15 16:59

【导读】瑞达期货研究院 进入5月下旬,钢材期价止跌反弹,由于国内稳增长政策密集出台,叠加6月1日上海解封,市场预计钢材终端需求将逐步回升,期货主流空头持仓开始减仓,便逐步推高钢材期现货价格。但从6月份前两周数据分析,钢材终端需求并未如市场预期那么乐观,整体上供需环境仍相对宽松。我们认为后市在弱现实强预期影响下,钢价或陷入区间宽幅整理。 数据来源:瑞达…

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进入5月下旬,钢材期价止跌反弹,由于国内稳增长政策密集出台,叠加6月1日上海解封,市场预计钢材终端需求将逐步回升,期货主流空头持仓开始减仓,便逐步推高钢材期现货价格。但从6月份前两周数据分析,钢材终端需求并未如市场预期那么乐观,整体上供需环境仍相对宽松。我们认为后市在弱现实强预期影响下,钢价或陷入区间宽幅整理。

数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯国内稳增长政策仍将提振市场情绪

5月23日,国务院常务会议决定,实施6方面33项措施,主要包括:一是财政及相关政策,增加退税1400多亿元,全年退减税2.64万亿元;二是金融政策,今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍;三是稳产业链供应链,优化复工达产政策;四是促消费和有效投资,阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。因城施策支持刚性和改善性住房需求;五是保能源安全,落实地方煤炭产量责任,调整煤矿核增产能政策;六是做好失业保障、低保和困难群众救助等工作,视情及时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制。

5月30日下午,全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在北京召开。会议指出,各地区各部门坚持稳字当头、稳中求进,有力统筹疫情防控和经济社会发展,扎实做好“六稳”、“六保”工作,着力保市场主体以保就业保民生,努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降。

5月金融数据超出市场预期。5月人民币贷款增加1.89万亿元,同比多增3920亿元;社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元;5月末,广义货币(M2)余额252.7万亿元,同比增长11.1%。随着疫情防控形势不断向好,宏观政策密集出台,助企纾困措施加速落地,5月金融数据整体超预期增长,部分数据创近期新高。6月,金融数据或将延续强劲表现。

数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯美通胀压力大,美联储将继续加息

继2022年3月份,美联储开启第一轮升息25个基点,美联储5月议息会议将美国联邦基金利率再度上调50个基点至0.75%至1%的水平,这是美联储自2000年以来最大幅度的加息,即单次会议加息达到50个基点。

从近期公布的数据显示,美国通胀压力仍较大,其中美国5月非农就业人数增加39万人,为2021年4月以来最小增幅,但高于市场预期的增加32.5万人;截至6月4日当周初请失业金人数为22.9万人,远高于经济学家预测中值的21万人、以及前值20万人;美国5月份CPI同比上涨8.6%,创1981年12月以来新高,预估为8.3%;环比上涨1.0%,预估为0.7%。美国5月核心CPI同比上涨6%,预期5.9%,前值6.2%。因此,随着美国5月份通胀创40年新高,强化了市场对美联储继续激进加息的预期,亦突显出美国经济面临的衰退风险增大,将进一步推动美元指数走高,利空大宗商品价格。

数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯粗钢产量压减空间或不大

近日,市场上关于2022年粗钢产量压减的传闻不断,但从现有公布消息,只有山东出台了《山东省2022年粗钢产量调控工作方案》,5月31日,山东省出台了《山东省2022年粗钢产量调控工作方案》,文件明确了“粗钢产量调控”,但也指出,2022年山东省粗钢产量不超过7650万吨,而2021年山东省粗钢产量为7649.3万吨,相当于年度产量平控。另外江苏传闻将以2021年产量为基数,粗钢产量压减5%,江苏省2021年粗钢产量11925万吨,如果按最低5%简单测算,2022年预计需要压减粗钢产量596万吨。2022年前4个月江苏省粗钢产量4057万吨,同比已减少262万吨左右,这样今年余下月份江苏省整体粗钢产量需继续压减334万吨左右,月均41.75万吨。

据统计数据显示,2021年,中国粗钢产量103105万吨,若按5%幅度减产则需压减5155万吨,而2022年前四个月,中国累计粗钢产量33903万吨,同比减少2782万吨,这样5-12月份粗钢产量需再减2373成吨,月均297万吨,但若是低于5%减产幅度,剩余月份粗钢产量压减空间将不大。

数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯终端需求有待释放

据统计数据显示,截止6月10日,全国35个主要城市螺纹钢库存量为851.05万吨,去年同期库存量为733.75万吨,同比增加117.3万吨。6月10日,137家样本钢厂中螺纹钢厂内库存为332.8万吨,去年同期为313.92万吨,同比增加18.88万吨。

而2022年1月至6月10日,样本钢厂螺纹钢产量为6655万吨,去年同期为7740万吨,同比减少1085万吨,当前库存总量却高出去年同期136万吨,可见终端需求远差于市场预期。因此,市场只能寄望于进入3季度,在稳增长政策刺激下,需求能进一步回升。

数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯数据来源:瑞达期货研究院、WIND资讯综合以上分析,国内稳增长政策频发,对市场情绪乃至未来终端需求有支撑作用,但当前美国5月通胀数据强化了市场对美联储继续激进加息的预期,叠加螺纹钢库存下降缓慢,将限制钢价反弹空间。我们认为螺纹钢在弱现实强预期的影响下,钢价或再度陷入4500-4850区间宽幅整理。

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