【导读】从1-5月双氧水价格走势图来看，价格表现“先稳后扬”。3月中旬以来，双氧水价格持续上涨，进入5月提价加速。截至5月13日，全国双氧水均价为1239元/吨，较3月11日涨幅40.32%，较五一前涨幅13.24%。此轮价格上涨最直接的原因仍来自多地运输不畅导致的区域性差异，此外企业检修集中也助推价格上行。 对双氧水价格上行的因素进行优先级排列，道路运输不畅仍居首位。首先，3月中…
从1-5月双氧水价格走势图来看，价格表现“先稳后扬”。3月中旬以来，双氧水价格持续上涨，进入5月提价加速。截至5月13日，全国双氧水均价为1239元/吨，较3月11日涨幅40.32%，较五一前涨幅13.24%。此轮价格上涨最直接的原因仍来自多地运输不畅导致的区域性差异，此外企业检修集中也助推价格上行。
对双氧水价格上行的因素进行优先级排列，道路运输不畅仍居首位。首先，3月中下旬以来，多地道路运输不畅，市场流通减弱，输入省份价格快速拉涨，拉动全国均价整体上扬。其次，3-5月双氧水装置检修、减产较多，进入5月企业开工降至历史新低，供应面收窄显著。第三，新产能投放整体放缓，受不可抗力等其他因素影响，部分新产能投放延期。除以上因素外，同时还受到市场其他不确定因素影响，对价格传导带来影响。企业开工降至历史低点局部供货偏紧进入3月，双氧水企业进入上半年检修旺季阶段，企业开工负荷率持续下行，4月份开工负荷整体维持75%左右。进入5月，企业检修进一步集中，双氧水开工负荷率低位深度下行。
截至5月13日，全国双氧水企业开工负荷率66%左右，较4月底降幅近9个百分点，供应收窄显著。5月计划内检修消息集中，此外局部受运输不畅影响，企业被动降负荷，此外长期停产企业复产持续延期，均导致开工下行。需求支撑波动不大终端刚需采买五一过后，下游开工暂无显著波动，其中己内酰胺减产消息仍集中，平均开工负荷73%左右。5月份巴陵石化装置提负、太化重启，月底鲁南检修，均配套双氧水装置，流通意义考虑对市场影响不多。造纸领域规模纸企开工稳定，平均负荷率79%左右，波动整体有限，对双氧水需求支撑表现稳定。棉纺、印染等中小型下游开工低位维持，随着多地道路运输恢复，开工小幅提升，但整体幅度有限。综合来看，需求端指引暂无显著利好，西南地区锂电等新能源项目需求旺盛，但区域特色显著。
中下旬涨势放缓市场或迎拐点供应端考虑，进入下旬局部检修陆续恢复生产，企业开工负荷率预计显著提升，新产能方面或继续放量，供应利好前期大幅透支，利好逐步减弱。需求端来看，己内酰胺在成本因素压力下，开工难有有效提升，对双氧水需求指引一般。造纸等其他传统领域随着淡季来临，开工恢复不畅。西南地区锂电等新能源领域需求继续释放，华南、西南一带需求仍存支撑。其他方面因素来看，基于当前交通问题方面，整体向好预期，跨区域流通逐步恢复，但不确定性因素仍存。随着近日双氧水价格拉涨迅速，下游买盘表现谨慎，其中终端刚需采买，贸易商短线操盘，需求端跟进略显疲软。企业以落实价格为重，部分地区高端报盘持续缺乏实单支撑，前期低价合同执行为重。综合以上分析，短期双氧水市场供应利好尚未完全透支完毕，局部检修仍存，短时供应利好仍占主导，但前期对利好因素过度透支，卓创资讯预计，中下旬主产区双氧水市场涨势放缓，局部价格阴跌，下旬或迎拐点，北方、华东地区价格或理性回归，华中、华南在西南地区需求端利好辐射下，预计仍存挺价预期。
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