【导读】 来源：泽铁咨询研究院 看到今天上海钢联公布的螺纹钢厂库和社会库存数据，自本年度3月3日见到冬储后的库存高点1320.74万吨以来，截止5月12日按照上海钢联公布的库存数据1222.24万吨。两个月时间去库，总共降库也就100万吨左右；35城的螺纹钢库存压力非常大，这还是在前期螺纹钢产量较长时间徘徊在250~310万吨/周，这…
来源：泽铁咨询研究院
看到今天上海钢联公布的螺纹钢厂库和社会库存数据，自本年度3月3日见到冬储后的库存高点1320.74万吨以来，截止5月12日按照上海钢联公布的库存数据1222.24万吨。两个月时间去库，总共降库也就100万吨左右；35城的螺纹钢库存压力非常大，这还是在前期螺纹钢产量较长时间徘徊在250~310万吨/周，这么极低的产量情况。
综合对比2020年/2021年3~5月同期的产量与表需情况来看，产量下降20%左右，表需下降25%~30%之间。现阶段随着前期困扰的物流逐步恢复，螺纹钢产量已经到了310万吨/周，与当前孱弱的表需330万吨/周不到来看，压力是非常大的。
库存1220万吨，怎么熬过这个雨季？
现阶段开始进入汛期，如果雨量丰沛的话，对户外施工是极其不利的，也就可能导致，螺纹钢的表需进一步走弱；或者在钢厂当前不减产的情况下来看，产量或将逐步大于螺纹钢的周度表需，很容易再度垒库。那么现货恐慌的时候，那个压力就非常大了。
而就产业来看，双焦的紧张局势不再，双焦的成本支撑以及对铁水产量的限制在逐步丧失。今晚上海钢联公布的数据是，在铁水产量微增至日均238万吨/万吨下，焦炭库存微微垒库。焦炭的现货已经开始了第二轮下跌，最早预判是三轮，现阶段随着产业链逐步进入负反馈阶段，焦化厂不补焦煤，焦煤价格回落，焦化成本坍塌，焦化企业的利润改善，焦炭的供给有望进一步增加。焦炭现货的跌幅或许5轮，或者8轮，甚至十轮也是可能的，正所谓从哪里来回那里去。双焦的成本坍塌对成材就构成了成本下降。如钢厂供应不降，需求在雨季中仍然是孱弱，那么进一步垒库，就相当危险。就市场而言，现阶段钢厂应该主动减产，打压原料价格，以实现供应下降，社会库存逐步恢复至良性的状态，为迎接需求的好转做好准备，否则一旦现货端坍塌，引起恐慌甩售，则必将又像2021年10月份那样，火烧连营，哀鸿一片！
也许有人说，国家会加大经济刺激的力度等等。其实我们想想，螺纹钢的需求最大领域是在地产，其他新老基建是能消耗一部分铁元素的其他形态钢材品种；但是现阶段房地产的好转，并未如我们预期般，有回暖，新开工一时半会起不来，那么即使未来需求能转好，在这么高的库存下，消耗这些库存，完成库存的去化需要多久呢？
奥密克戎病毒的传染性非常强，动态清零为既定方针政策，我们2022年已经到了5月中旬，上半年仅剩一个半月时间，且新冠肺炎疫情并未终止，这就导致，我们的社会人员流动依然受到极大影响，即使后面工地想赶工，得要确保没有疫情的复燃、传播，否则断断续续的状态，工地的施工强度依旧起不来，赶工的力度也会严重不及预期。
切实现阶段资金面非常宽松，利率很低，我们也都知道，上海解封之后，国家层面或许有更多的经济刺激政策，但是刺激政策从出台，到见效，那不是十天半个月就可以实现的，就好比国家层面多次提出加快推进超前基础设施建设，而落实到实际行动层面，我们的川藏铁路建设，从决定建设，到真正开工，用了多久？沿江高铁项目，全线迄今也未全线动工。但是作为连续生产的钢厂，生产却不等人。
在这里我们呼吁，建议钢厂切实降低生产强度，减少螺纹钢的生产，降低供应，通过供应的下降，带动社会库存进入良性化，否则最终发生雪崩时，伤及产业链上下游，越跌越卖不动。同时坚决的把原料价格打下来，调整好库存结构。
同时也算是提醒贸易商，在不确定时间，最大限度的去库存，降低库存对资金的占用，按照宁可踏空的原则，也不轻易的急于下手，防范市场情绪化发酵时，带来的恐慌性下跌，踩踏式错杀。伤及自身。也就是说当前市场，观望第一，等待第一，
只有跌下来才是机会。
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