华泰期货国债日报20220428：3月工业企业利润增速
【导读】市场回顾： 利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.08%、2.44%、2.6%、2.85%和2.84%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为76.0bp、40.0bp、24.0bp、77.0bp和41.0bp,国债利率上行为主,国债利差总体收窄。主要期限国开债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.18%、2.59%、2.77%、3.04%和3.02%，主要期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为84.0bp、44.0bp、25.0bp、86.0…
市场回顾：利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.08%、2.44%、2.6%、2.85%和2.84%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为76.0bp、40.0bp、24.0bp、77.0bp和41.0bp,国债利率上行为主,国债利差总体收窄。主要期限国开债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.18%、2.59%、2.77%、3.04%和3.02%，主要期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为84.0bp、44.0bp、25.0bp、86.0bp和46.0bp,国开债利率上行为主,国开债利差总体收窄。资金市场，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.37%、1.91%、2.03%、2.37%和2.26%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为89.0bp、35.0bp、23.0bp、100.0bp和46.0bp,回购利率上行为主,回购利差总体扩大。主要期限拆借利率1d、7d、14d、1m和3m分别为1.3%、1.74%、1.89%、2.15%和2.24%，主要期限拆借利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d分别为94.0bp、50.0bp、35.0bp、85.0bp和41.0bp,拆借利率下行为主,拆借利差总体收窄。期债市场，TS、TF和T主力合约的日涨跌幅分别为-0.06%、-0.06%和-0.08%，期债下跌为主；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅分别为-0.2元、-0.05元和-0.06元，期货隐含利差收窄；TS、TF和T主力合约的净基差均值分别为-0.0362元、0.049元和0.251元,净基差多为正。行情展望：从狭义流动性角度看，资金利率上升，货币净投放增加，反映流动性趋紧的背景下，央行放松货币。从广义流动性角度看，最新的融资指标多数上行，信用边际转松。从持仓角度看，前5大席位净多持仓倾向下行，反映期债的做多力量在减弱。从债市杠杆角度看，债市杠杆率下降，做多现券的力量在减弱。从债对股的性价比角度看，债对股的性价比提升。策略建议：方向性策略：昨日公布了3月的工业企业利润数据，较1-2月提升3.5%，期债震荡走弱。当前流动性依然宽裕，叠加疫情冲击下，经济复苏力度偏弱，我们认为，期债调整较为充分，短期有望逐步修复，中性转为谨慎偏多。期现策略：基差震荡，TS净基差转负，关注做多TS基差的机会。跨品种策略：流动性偏松，建议持有多TS空T的套利头寸。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/11799.html，转载请注明来源