华泰期货股指日报20220415：上证指数全天高位运行
【导读】1.IF2204收盘涨0.52%报4186.20，成交量60196手，较上一交易日减少12899手，持仓27714手，减少28680手。IH2204收盘涨1.08 %报2930.0000，成交量27434 手，减少5461手，持仓15471 手，减少11805手。IC2204收盘涨0.74 %报6114.8000，成交量50369 手，减少11688手，持仓25655 手，减少26972手。 2.央行解读一季度我国主要金融数据表示，下一步将适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫…
1.IF2204收盘涨0.52%报4186.20，成交量60196手，较上一交易日减少12899手，持仓27714手，减少28680手。IH2204收盘涨1.08%报2930.0000，成交量27434手，减少5461手，持仓15471手，减少11805手。IC2204收盘涨0.74%报6114.8000，成交量50369手，减少11688手，持仓25655手，减少26972手。2.央行解读一季度我国主要金融数据表示，下一步将适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情影响严重的行业和中小微企业、个体工商户的支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。预计未来信贷投放将继续保持稳定增长的态势，支持经济复苏。当前市场降准降息预期快速上升，并认为15日降准是大概率事件，野村中国预计央行将降准50个基点，增加银行可贷资金约1.2万亿元，同时还将降息10个基点。3.财政部部长刘昆撰文指出，要把“稳”放在宏观调控突出位置，加大财政支出强度和逆周期政策力度，坚决托住宏观经济的底，全力保障经济运行在合理区间。加快财政资金支出、专项债券发行使用、中央基建投资预算下达，尽快细化落实退税减税政策方案，确保有利于激活力增动力的政策早出台早落地早见效。今年继续实施更大规模组合式减税降费，预计全年退税减税约2.5万亿元；继续将与县区财政运行密切相关的转移支付纳入直达资金范围，直达资金总量增加到4万亿元以上。4.央行4月14日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，中标利率持平于2.10%。Wind数据显示，今日将有1500亿元MLF到期，中标利率2.95%；同时有100亿元7天期逆回购到期。5.央行正抓紧设立科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款。其中，科技创新再贷款适用银行包括21家全国性金融机构，总额度为2000亿元，利率1.75%，采取“先贷后借”的直达机制。普惠养老专项再贷款初期先选取浙江、江苏、河南、河北、江西等五个省份开展试点，试点额度为400亿元，利率为1.75%，试点金融机构为7家全国性大型银行。6.美联储威廉姆斯表示，加息的速度取决于经济走势，但在下次会议上加息50个基点是合理的选择；美联储需要迅速转向更正常的政策水平；需要在明年之前让实际利率回到更正常的水平。股指期货：上证指数全天高位运行，创业板指来回拉锯盘中再创阶段新低。截至收盘，上证指数涨1.22%报3225.64点，创业板指跌0.02%报2466.29点，深证成指涨1.27%报11714.62点；大市成交0.87万亿元，互联互通北向交易关闭。盘面上，房地产、煤炭、白酒板块三箭齐发，芯片股午后拉升，券商、钢铁、家电、餐饮旅游板块造好。智飞生物、万泰生物双双闪崩，疫苗板块承压；光伏、风电、锂电池板块调整。 疫情形势严峻，国内经济受到不利影响。上海是目前疫情重灾区，单日新增无症状感染者不断刷新历史新高。最近的疫情形势给中国经济带来考验，疫情影响下实现全年GDP增速目标难度加大。疫情使原本逐渐恢复的经济受到新的冲击，考虑到需求的修复和预期的改善都需要时间，整个上半年可能会持续受到疫情影响，且这轮疫情在核心城市暴发，疫情冲击的外溢效应会比较明显。彭博3月21日发布中国经济最新预测数据下调了我国季度和年度GDP同比增速预测。宽松政策即将落地，未来关注国内经济改善情况。国务院常务会议确定加大金融支持实体经济的措施，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。宽松政策在短期内将兑现，关注宽松政策兑现后的国内经济恢复情况。短期面临压力，但国内稳增长预期较强，中长期股指不宜过度悲观。国内经济稳增长预期较强，中长期股指不宜过度悲观。政府工作报告中提到，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。面对新的下行压力，要把稳增长放在更加突出的位置。稳增长将是贯穿今年经济工作的一条主线。2000年至今，我国共经历5轮较为明显的稳增长周期，此前5轮经济稳增长周期都是在经济面临较大的下行压力下开展。过去五轮稳增长周期，随着时间推移，国内股指表现均较强。现实经济偏弱，预期仍强，在中央经济会议的稳中有进的定调下，国内经济弱复苏预期较强。2008年至今，国内共经历10段弱复苏阶段。弱复苏阶段，国内股指均有不错的表现。不可忽视风险。市场风险仍存，需提防疫情蔓延对于国内经济产生的不利影响，目前上海以及吉林省疫情防控形势依然严峻；中美利差近期快速收窄扰动A股，中长期视角而言，中美利差倒挂将导致带来全球资本继续回流美国，人民币贬值和资本外流的风险有所加大，对市场情绪产生扰动，考虑到目前国内经济偏弱，且市场对于美联储加息和缩表预期打的较足，未来一段时间美债10Y利率预计仍显著强于国内10Y利率，中美利差收窄短期仍会扰动A股；中美货币政策劈叉背景下关注国内稳增长政策是否见效。中美政策周期和目前阶段相似的有两段，第一段时间是2014年底到2015年底，第二段时间是2018年二季度到年底。这两段时间区间内，国内股指的走势差异较大。上述差异的而产生也表明美联储加息引起的资金回流压力并非一定对国内股指产生压力，国内股指的走势更多的要去关注国内基本面情况。策略：谨慎偏多风险：美联储超预期，俄乌冲突加剧，国内经济超预期下行，台海危机出现
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