华泰期货甲醇日报20220412：需求下滑叠加上游煤价
【导读】一、 内地传统需求回落 （1）内蒙北线2500元/吨（-100），内蒙南线2500元/吨（-150），出货待观察；疫情影响运输背景下，下游降负，拖累内地需求。（2）上周传统下游加权开工率39.9%（-1.6%），传统下游需求回落，上周隆众西北待发订单量14万吨（-0.7）万吨维持低位。（3）非电煤价有所松动回调，煤头成本支撑线有所下移。 二、港口未能兑现连续累库 （1）盘面加速回落背景下…
一、内地传统需求回落（1）内蒙北线2500元/吨（-100），内蒙南线2500元/吨（-150），出货待观察；疫情影响运输背景下，下游降负，拖累内地需求。（2）上周传统下游加权开工率39.9%（-1.6%），传统下游需求回落，上周隆众西北待发订单量14万吨（-0.7）万吨维持低位。（3）非电煤价有所松动回调，煤头成本支撑线有所下移。 二、港口未能兑现连续累库（1）盘面加速回落背景下，港口基差有所走强。（2）上周卓创港口库存79.9万吨（-0.9万吨），江苏港口库存44.7万吨（+0.4万吨），总库存未兑现连续累库，江苏仅小幅累库。预计4月8日至4月24日沿海地区进口船货到港量64万吨，到港压力环比再度回落，但绝对量级仍偏高。（3）外盘开工仍有部分检修，美国一条175万吨检修。埃及梅赛尼斯3月底兑现检修。ZPC负荷不高，一条线4月中旬检修15天。伊朗busher165万吨3月下旬至4月上旬检修而近两日复工。南美MHTL一条190万吨3月下旬检修30-40天。策略思考：（1）单边：观望。甲醇4月供需平衡，港口到港节奏性回升，但回升速率仍有待观察；内地方面关注下游需求的下降速率。（2）跨品种套利：4月平衡表预判甲醇/PP库存比值有所反弹，PP-3MA价差迎来短期反弹。（3）跨期套利：观望。风险：原油价格波动，原料煤价波动带来的成本支撑摆动，煤头春检量级。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/11081.html，转载请注明来源