聚丙烯细分品类供应变化及价格预期分析

期货资讯 2022-03-19 09:28

【导读】导语 虽然聚丙烯仍在原油波动的情绪化进程里，但随着原油价格的止跌，市场关注点再度回到了供需基本面。目前聚丙烯市场的矛盾在于虽然上游减产但不改自身库存压力，下游需求表现乏力，市场成交迟迟难放量。而对短期市场来看，需求亮点依然不多，但供应端结构性产量变化还是值得关注，尤其是降负后的量值变化将成为细分品类走向强弱的重要指标之一。 从供应趋势来…

导语

虽然聚丙烯仍在原油波动的情绪化进程里，但随着原油价格的止跌，市场关注点再度回到了供需基本面。目前聚丙烯市场的矛盾在于虽然上游减产但不改自身库存压力，下游需求表现乏力，市场成交迟迟难放量。而对短期市场来看，需求亮点依然不多，但供应端结构性产量变化还是值得关注，尤其是降负后的量值变化将成为细分品类走向强弱的重要指标之一。

图1从供应趋势来看，节后拉丝排产量呈持续下降的态势，近期检修及降负荷装置增多亦加速了拉丝产量的下降。3月17日当周产量来看，拉丝产量处在适中略低的水平，预计中后期前沿市场拉丝供应压力或减轻，后期重点关注及套保商的表现，相对而言，预计价格压力不大。

图2图23月份均聚注塑周产量较2月份明显下降，近两周周产量保持在5.2万吨附近。虽然装置的检修及降负荷增多影响了均聚注塑产量，但近期较高的价格也对下游注塑企业需求产生了一定影响，近期均聚注塑-拉丝价差优势亦不明显，局部甚至偏弱。据卓创资讯调研，近期下游注塑企业接单情况一般，出口型企业订单亦无亮点。因此预计短期均聚注塑低排产量的利好或被需求弱化，均聚-拉丝价差维持震荡。

图3图3薄壁注塑排产量从2月初持续上升，到2月24日当周达到高值后有所下降，但本周在企业降负增多的情况下产量还是出现了明显的提升，主要是因为目前薄壁注塑相较于其他品类价差优势明显，部分装置开始转产薄壁。后期继续关注薄壁产品转产后的持续性及产量变化，如果产量持续增加，则需谨慎评估需求及供需平衡性。

图4图4从供应趋势来看，3月份纤维料的排产量较2月份增量一般。受排产转向及企业降负影响，近两周周产量明显下降，供应压力有一定减轻。消费方面，短期医用领域高熔纤维料需求刚性偏强，或对将对价格有一定支撑，预计短期纤维-拉丝价差保持偏强震荡。

图5

共聚方面来看，3月份低熔共聚排产量月中明显下降，本周略有所回升，但尚处适中水平。目前低熔共聚-拉丝价差偏窄，甚至处在负值，企业转产积极性不高，叠加降负装置增多，预计3月产量环比2月难有增量。因此，虽然当前低熔共需求依然不理想，但供应无明显增量，预计低熔共聚-拉丝价差继续走弱的可能性不大。

图6图6

2月中旬以后高熔共聚产量呈持续下降态势，尤其本周产量继续下降，供应压力持续减轻。消费端来看，3、4月份下游家电、汽车产量处在季节性回升的进城里，预计需求逐步转暖，或对高熔共聚价格形成支撑。预计短期高熔共聚相较于其他品类或偏强运行。

图7图7透明料产量变化来看，近期应有一定供应压力。PP透明料排产量从2月中旬以后就处在逐步增量的进程中，3月初当周排产量虽有一定下降，但随后产量再度放大，且本周在企业降负情况下依然保持在相对略高的水平。近期价格来看，透明料-拉丝价差在10500元/吨，为去年下半年以来的中等价差，对下游需求还是存在压制。基于以上分析，供应增量下，从价差角度考虑，预计后期透明料存在走弱可能。

文|宁晓琴

来源|卓创资讯

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