【导读】铜 隔夜铜价延续回落，伦镍逼空反转带动有色整体走弱，油价大跌、欧美股市普涨或预示海外局势好转，部分降低市场对供应缩减的担忧。铜基本面保有韧性，海外库存处于历史低位且持续震荡下移，国内社库累库幅度逐渐降低，低库存是铜价最大的支撑。铜供需均有恢复预期，铜精矿加工费上移至长单TC之上，原料供给充裕，3月精铜产量有望回升至86万吨，两会明确稳增长基调…
铜隔夜铜价延续回落，伦镍逼空反转带动有色整体走弱，油价大跌、欧美股市普涨或预示海外局势好转，部分降低市场对供应缩减的担忧。铜基本面保有韧性，海外库存处于历史低位且持续震荡下移，国内社库累库幅度逐渐降低，低库存是铜价最大的支撑。铜供需均有恢复预期，铜精矿加工费上移至长单TC之上，原料供给充裕，3月精铜产量有望回升至86万吨，两会明确稳增长基调，市场对消费旺季的态度较积极，现货升贴水改善。此外，美联储的态度鸽派，流动性政策方面对铜价的短期利空减弱。短期油、镇等金属的下行可能对铜价形成拖累，铜价或仍有小幅下行，参考60日均线支撑，中期铜仍保有反弹动能，关注国内消费旺季的兑现情况。铝隔夜铝价高开后下行，重心震荡运行，伦镍逼空反转带动有色整体走弱，油价大跌、欧美股市普涨或预示海外局势好转，降低了市场对供应缩减的担忧。国内供需均有恢复预期，随着西南地区复产稳步推进，3月产量将上修至330万吨，前期铝价上行抑制下游采购积极性，价格回落后或对消费有提振，除建筑型材外，加工行业的开工表现尚可，两会确定的增长目标积极，市场对旺季消费的预期仍然偏乐观。短期来看，随着能源和锦价的调整，铝或进入整理期，关注2.08w一线的平台支撑，旺季来临后价格仍保有反弹动能。锌昨日锌价大幅下跌，沪辞重心回落至26日均线附近。伦镍逼空反转带动有色整体走弱，油价大跌、欧美股市普涨或预示海外局势好转，降低了市场对供应缩减的担忧。国内锌基本面仍然偏弱，精辞供应持续修复，3月产量有望回升至52.9万吨，而下游开工恢复较慢，现货贴水交易，市场反馈出口和地产方面的需求是主要拖累，旺季消费或有延后。锌锭季节性累库幅度较高，本周社库上行至28.7万吨。短期随着海外商品降温，锌震荡下行，价格或在60日均线处寻找支撑。
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