市场悲观情绪高涨，沪镍期货主力合约延续隔夜跌势，多数机构建议短期保持观望。
一、沪镍、不锈钢双双大跌
沪镍期货主力合约延续隔夜跌势，早盘开跌近7%，盘中屡屡触及跌停，最低报163460元/吨，现于跌停板附近震荡，沪镍期货近月合约也一度全线跌停。不锈钢期货主力合约跟随沪镍下行，跌幅最深达7%，最低报16920元/吨，现跌幅缩窄至约5%，报17275元/吨。
二、重要消息回顾
印尼青山高冰镍首船启航
印尼青山Morowali园区首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国。目前Morowali园区内在产高冰镍产线3条，月度镍金属产能约3000吨。据初步了解，除现有转产产线外印尼青山园区后续还计划新建若干条产线。本次是自去年3月份青山高冰镍公布以来除样品外的首次产品发船。此前青山与华友、中伟签订年供应7.5万镍吨高冰镍协议，供货期为2021年10月至2022年10月。据了解，此次总发船量约500实物吨。
Mysteel：印尼青山首船高冰镍发运中国的影响解读
高冰镍的投产将改变新能源领域镍原料的组成结构，其经济性优势可使之超越镍豆成为硫酸镍重要的原料，而印尼的高冰镍产线也会因此加快投建进度。但是高冰镍大规模生产仍需时日，据业内人士表示量产或在二季度有所体现。当前硫酸镍原料中镍豆仍占据45%以上的用量，短期内镍豆需求仍在高位。若未来青山实业高冰镍项目取得巨大成功被批量商业化复制之后，高冰镍将成为镍重要的流通产品之一，高冰镍将会与氢氧化镍行成竞争关系，不锈钢将会与硫酸镍进行原料的竞争，产业格局将进行多样化的发展。
上期所调整镍、锡、不锈钢涨跌停板及保证金
上海期货交易所发布公告称，①自2022年1月26日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下，镍、锡、不锈钢期货合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%；②自2022年1月27日交易（即1月26日晚夜盘）起，镍期货Ni2202、Ni2203合约日内平今仓交易手续费调整为45元/手。锡期货Sn2203合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。不锈钢期货Ss2202、Ss2203合约日内平今仓交易手续费调整为40元/手。
伟明环保：签署高冰镍项目合资协议
伟明环保公告，与Merit公司就投资建设高冰镍项目签署《关于Merit与伟明之红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨（印尼）项目合资协议》，项目总投资不超过3.9亿美元。根据公司所占股比计算，本次对外投资金额不超过2.73亿美元。
三、机构观点
申万期货：资金博弈剧烈，沪镍从涨停到跌停
金十期货特约申万期货点评：镍价盘中触及跌停。从前两日的涨停到今日的触及跌停，电解镍价格的大幅波动主要还是资金博弈的产物。从趋势上看，整体通胀周期叠加今年全球财政政策支持加码，金属价格预计偏强。电解镍受新能源新消费推动，叠加不锈钢节后受地产政策放松影响回升预期，节后消费预计有所改善。此外供应端印尼政策风险依然存在，做空始终面临黑天鹅风险。镍价从基本面出发走势应以震荡为主，主要是淡季影响以及纯镍超涨，但如果回落较多后期预计仍会偏强运行。
金源期货：镍价大幅回落，挤仓暂告段落
上周镍价加速上涨的原因在于国内外库存的持续回落，市场存在逼仓预期。但是上涨题材炒作至逼仓，也意味着行情已经进入尾声，留给镍上涨的时间窗口已经不多。随着青山高冰镍正式发运回国，市场的热情受到一定抑制，加之节前多头逐步止盈，镍价出现了大幅回落。后市来看，目前基本面一季度底部支撑较强，难以出现持续性下跌行情；短期驱动来看，镍价目前更多是将此前的情绪泡沫逐步榨干，此后仍将得到基本面的支撑，建议保持观望。
南华期货：镍价回落不锈钢大跌等待回调低位做多机会
镍价的冲高回落是因为美元指数的抬升以及对此前超涨的回调。本周将有美联储利率决议这样重磅的宏观事件，在会议举行前，投资者的行为或将保持谨慎，不会采取特别冒进的举动。策略上建议等待镍和不锈钢价格回调，低位做多。
华泰期货：多重因素影响下镍价高位大幅下挫，短期建议观望
昨日受青山高冰镍装船、上期所上调保证金手续费、乌克兰局势紧张引发欧美股市下挫等多重因素影响，镍价自高位大幅下挫。近期镍基本面暂无明显变化，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以逢低买入思路对待。不过镍价短期已脱离供需进入资本博弈阶段，建议暂时观望。
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