来源：交易员联盟
周末要闻
11月28日，2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会在北京举行。本次年会以“金融支持双循环新发展格局”为主题，中国金融学会会长周小川，一行两会一局的领导出席并发表主旨演讲。
周小川：研判通胀的指标还可更综合、更丰富
央行刘桂平：五方面积极稳妥推进金融业自主开放
银保监会曹宇：构建新发展格局下的有效金融监管体系
证监会阎庆民：注册制改革有了好开端要增强退市刚性
外汇局郑薇：全面放宽和取消跨境投融资规模和资金使用等限制
☞ 重磅！一行两会齐发声，增强退市刚性，对害群之马、空壳僵尸决不允许久拖不退！
欧佩克大会和12月1日的欧佩克+部长级会议，确定明年的减产政策。大会在即，各国石油部长暖风吹拂，暗地里则是利益之争，庖丁从“OILPRICE”网站上摘译些内容供大家参考。
☞ 欧佩克大会前奏曲
■ 来源：证券时报网、庖丁解油
上周国际市场回顾
■来源：文华财经
上周五夜盘回顾
■ 来源：文华财经
要闻回顾
未来5-10年中国对全球经济增长贡献率仍有望保持在25%-30%
中国经济体制改革研究会副会长迟福林29日表示，2006年以来，中国对世界经济增长的贡献率连续14年全球排名第一，2019年超过30%。展望未来，中国超大规模内需市场潜力的释放，将为中国走向高质量发展提供更大空间，也将为经济全球化注入更多正能量。预计未来5-10年，中国对世界经济增长贡献率仍有望保持在25%-30%左右。
2021年分化仍将持续，均值回归可期
中泰经济学家李迅雷近日发文称，2021年结构分化的格局应该还会持续，因为这是存量经济主导下的大趋势。从A股市场的分行业估值（PE和PB）水平看，周期性行业大部分处在估值水平的历史低位，而好赛道行业的估值水平则大部分处在历史高位，如电子、医药生物、食品饮料、家用电器、休闲服务、汽车等行业；而银行、房地产、公用事业、建筑装饰、商贸、采掘、非银金融等的估值水平则处在历史低位。因此，明年确实存在均值回归的可能。
建议取消土地使用权年限
中国社科院农村发展研究所研究员党国英29日在第十八届中国改革论坛暨中国体改研究会年会上表示，居住形态会影响总需求和总供给，进而影响经济的长期增长及社会稳定，我国土地要素的市场化程度较低，应进一步深化土地制度市场化改革，建议取消土地使用年限，克服短期行为，国有土地实行多级地方所有，克服土地预算的软约束，建立合理的不动产税收制度，降低土地使用权的分配差距，改善居住形态。
美国会众议院将就限制中企在美上市法案进行表决
美国彭博社28日消息，美国国会众议院将对一项限制中国企业在美国证券交易所上市的跨党派提案进行表决，其中有条款要求中企证明其不受政府控制。报道称，提案人说，这样做的目的是确保在美国交易的外国公司和美国公司一样符合独立审计要求。今年5月，证监会有关部门负责人表示，该法案对双方利益都会造成损害，不仅会阻碍外国企业赴美上市，更将削弱全球投资者对美国资本市场的信心及其国际地位。
荷兰国际银行：预计美元在年底会温和下跌
下周美国将公布11月非农就业报告和ISM制造业及非制造业数据，预计非农新增就业人数将略高于市场预期的50万，而ISM制造业和非制造业数据将低于市场预期；下周的焦点将是，感恩节之后，美国各州州长是否会选择实施更加严厉的封锁措施，以遏制第二波疫情；尽管更多封锁措施会抑制美国股市，但美联储料将增加市场流动性的前景，应会抑制美元上涨；另外，从历史经验看，过去10年，美元有7年在12月录得下跌，因此预计美元在今年年底会温和下跌。
■ 来源：金十数据等
产业动态
【黑色金属】
应急管理部派工作组赴湖南省耒阳市源江山煤矿透水事故现场指导救援
记者29日从应急管理部获悉，当日11时30分许，湖南省耒阳市源江山煤矿发生透水事故，现场有人员被困。应急管理部已派出由国家矿山安监局副局长带队的工作组和专家赴现场指导救援。目前，当地已调集3支矿山救护队共60余人、4台排水泵开展救援，当地消防救援队伍出动8车37名指战员赶赴现场。
中钢协：今年粗钢产量将突破10亿吨行业销售利润率同比下降
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽介绍，从生产形势来看，1至10月份铁、钢材产量均实现同比增长，产业整体形势较好，中国钢铁工业协会测算今年粗钢产量可突破10亿吨，较去年增长幅度大概为5%。今年钢铁企业整体效益同比下降，行业平均销售利润率仅4.1%，同比下降，低于统计局公布的全国工业企业平均利润率。
淡水河谷：已获批恢复巴西北部SerraLeste铁矿运营
环境当局向淡水河谷授予了重新启动和扩大位于帕拉州的SerraLeste矿山业务所需的许可证，这些许可证自2019年1月起被叫停。在SerraLeste，淡水河谷预计明年的产量将高达500万公吨，并在2022年恢复全部产能。工厂升级将使其从2023年上半年起每年生产1000万吨。在整个公司范围内，淡水河谷希望今年能生产3.1亿吨，然后才能恢复到4亿吨的产能。淡水河谷在一份声明中说，在环境与可持续发展秘书处授予许可证后，帕拉州的运营最早应在12月恢复。
【能源化工】
郑商所：加快与玻璃、纯碱高度相关的期货品种研发工作
郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将持续提升玻璃、纯碱期货运行质量，不断完善合约规则，保障交易交割顺利开展，及时完善交割厂库布局，畅通交割渠道，更好地满足市场日益增长的交割需求，加强投资者教育和市场宣传推广工作，不断提升企业和投资者的专业水平，丰富产业链品种供给，加快与玻璃、纯碱高度相关的期货品种研发工作，完善盐化工-建材期货板块，健全相关产业链企业风险管理工具。
供需矛盾暂不突出，仓单库存维持低位或将推动胶价上涨
①供给方面，随着天气转冷，国内产区逐渐进入停割期，东南亚泰国等主产区仍处于旺产季，新胶产出预计将有所提升，但幅度恐受限。
②需求方面，国内轮胎终端需求转弱，出口市场亦受运费上涨等因素拖累，不过目前轮胎企业开工仍维持在高位，对橡胶需求表现稳定；国内汽车市场继续呈现稳步回升态势，近期部分促进汽车消费政策再度被提出，后期汽车市场景气程度料将继续回升，对橡胶需求形成提振。
③库存方面，交易所仓单库存在老胶仓单集中注销出库后大幅下降，尽管此后新仓单入库速度明显加快，但短期内仓单库存料将继续维持在低位；青岛地区现货库存再度回升至80万吨以上，天然橡胶现货端库存压力仍然较大。
④原料方面，由于国内产区即将停割，产区橡胶原料收购价格上涨，东南亚泰国等地原料收购价格亦有所上涨，橡胶原料成本支撑有所增强。
原油走势较强提升沥青价格重心
①本月受到原油价格提振的影响，山东、华南和华北等地区的现货价格都有不同幅度的上调。
②供应端方面，中石油部分炼厂降低沥青产量，支撑华东地区沥青现货价格；未来在北方多数炼厂转产、停产和整体炼厂开工季节性淡季的情况下，12月炼厂开工率或有继续下行的趋势。
③天气方面，根据中国天气网预报：12月中上旬，江淮、江南北部、西南地区东部等地累计降水量有8-15毫米，基本接近常年同期，部分地区偏少；江南、西南地区东部等地气温较常年同期偏低1℃左右。
④库存方面，在原油上涨的影响下，市场心态转好，全国炼厂小幅去库；全国社会库存环比上月也继续下降，主要由终端需求释放，稳定消耗为主。
⑤短期来看，全国大多数地区项目处于收尾阶段，叠加入冬和降雨，需求维持弱势，等待年底炼厂冬储政策出台；但在原油成本端未见明显下跌的情况下，沥青期价仍存在一定支撑，关注12月欧佩克会议情况。
【贵金属】
美联储鸽派立场支撑金价
在新冠疫情反扑的情况下，美国财长努钦拒绝延长美联储的数个贷款计划至12月31日之后，此外，缺乏急需的财政刺激方案，美联储或被迫采取行动。实际收益率下行和通胀预期上升也表明，通胀可能即将反弹。即将公布的非农就业人数和一系列PMI数据，或将决定黄金的短期前景。
上期所白银期货成交重量居全球同类品种首位
上海期货交易所党委副书记、监事长陆文山透露，截至10月末，上期所白银、黄金期货分别累计成交2.84亿手、4306万手，成交金额分别达到22.1万亿元和17.1万亿元，按照成交重量计算，分别位居全球通类期货期权品种的首位和第二位。
【农副产品】
南美天气仍需关注，但谨防价格抢跑
近期因进口大豆成本提升，进口大豆出现洗船，此外，南美大豆播种进口加快，也对美豆价格构成压力。后续关注天气变化。短期看，价格运行至压力位，阻力渐增。中期看，出口和压榨双旺，美豆维持强势格局，有望上行至1200上方。南美大豆产量存在不确定性；不过警惕价格对天气升水的透支。长期看，美豆供需两旺，且四季度拉尼娜或增加南美豆产量不确定性，若延续到2021年二季度北美或遭遇干旱。中国生猪修复势头良好，豆粕消费景气有望延续至明年。总体上，维持蛋白粕慢牛格局判断，前期有多单可续持，空仓者逢回调买入。
■ 来源：金十数据
本周财经数据和风险事件前瞻
周一
09：00 中国11月官方制造业PMI
22：45 美国11月芝加哥PMI
周二
09：45 中国11月财新制造业PMI
17：00 欧元区11月制造业PMI终值
22：45 美国11月Markit制造业PMI终值
23：00 美国11月ISM制造业PMI
周三
05：30 美国至11月27日当周API原油库存（万桶）
18：00 欧元区10月PPI月率
欧元区10月失业率
21：15 美国11月ADP就业人数（万人）
23：30 美国至11月27日当周EIA原油库存（万桶）
周四
09：45 中国11月财新服务业PMI
21：30 美国至11月28日当周初请失业金人数（万人）
23：30 美国至11月27日当周EIA天然气库存（亿立方英尺）
周五
21：30 美国11月失业率
美国11月季调后非农就业人口（万人）
23：00 美国10月工厂订单月率
周六
02：00 美国至12月4日当周石油钻井总数（口）
■ 来源：金十数据
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