【导读】导语 2021年，疫情改善下的需求回暖以及原油成本端走强两个驱动因素，使得聚酯瓶片处于成本推涨与供需压力的博弈之下，并刷新至近两年高点。 1.聚酯瓶片价格涨至近两年内的高位 2021年原油价格一度涨至近七年内高点，聚酯原料价格受原油影响震荡上行，在成本端给与聚酯瓶片一定支撑，聚酯瓶片暂时走出了疫情阶段的历史低位价格区间，较2020年涨幅相对明显。截至2021年…
导语2021年，疫情改善下的需求回暖以及原油成本端走强两个驱动因素，使得聚酯瓶片处于成本推涨与供需压力的博弈之下，并刷新至近两年高点。1.聚酯瓶片价格涨至近两年内的高位2021年原油价格一度涨至近七年内高点，聚酯原料价格受原油影响震荡上行，在成本端给与聚酯瓶片一定支撑，聚酯瓶片暂时走出了疫情阶段的历史低位价格区间，较2020年涨幅相对明显。截至2021年12月，2021年聚酯瓶片现货价格最高8050元/吨（去年高点6700元/吨），同比高点上涨20.15%；2021年最低价5300元/吨（去年低点4700元/吨），同比低点上涨12.77%。2021年聚酯瓶片现货价格在10月中旬涨至近两年内高位附近，这主要是因为市场对能源危机的担忧持续推高原油价格，原油上涨行情驱动聚酯原料震荡上涨，成本端支撑聚酯瓶片。而从供应面端来看，聚酯瓶片产能运行率维持在76%左右，聚酯瓶片供应相对宽松。但进入11月份，受出口海运影响，内贸现货供应紧张，叠加成本端支撑较为强势，在此影响下聚酯瓶片震荡上行。
图12.聚酯瓶片价格与上游产品的相关度分析2021年聚酯瓶片仍然处于扩能阶段，原料端上涨带来的成本压力迅速传导至聚酯瓶片。通过图22019-2021年聚酯瓶片与PTA、MEG的相关度对比可以得出，聚酯瓶片与PTA、MEG的相关度维持在较高的水平。虽然在聚酯瓶片生产过程中PTA与MEG的投料比不同，但2021年二者与聚酯瓶片的相关度差距不大。聚酯瓶片与PTA的相关度从2019年的0.96下降至2021年的0.63，而聚酯瓶片与MEG的相关度从2019年的0.2上升至2021年的0.57。
图23.聚酯瓶片利润呈高-低-高的走势2021年聚酯瓶片行业现金流呈高-低-高的走势。1-4月，受大宗商品市场价格走强影响，聚酯瓶片利润回暖。且伴随着聚酯瓶片下游软饮料行业即将进入行业传统旺季，软饮料工厂开工负荷有所提升。即使在此期间原料端价格出现回落，但在需求的提振下，聚酯瓶片相对抗跌，现金流也维持在300-500元/吨。但由于上半年聚酯瓶片生产企业开工负荷高企，而需求却不及预期，下游软饮料行业出现“旺季不旺”现象，在此影响下利润呈现明显的下滑。而进入10月之后，原油受主要产油国联合减产影响，国际油价一路攀升至近7年高点。在原油的支撑下，聚酯原料跟涨上行，成本端支撑聚酯瓶片。同时，聚酯瓶片受出口海运影响，内贸出现持续性供应紧张。在成本及供应双重推动下，聚酯瓶片利润不断攀升至1300-1400元/吨。
整体来看，影响2021年聚酯瓶片现货市场价格的主要因素为成本表现及供需结构。2022年来看，原油价格高位回落预期较强，聚酯原料成本端无明显利好支撑，而随着聚酯瓶片新产能投放，供应端压力有所缓解，而需求端预计增速或不及供应端增速，供需矛盾或将进一步激化，上述利空预期或将对聚酯瓶片市场价格形成一定压力，因此预计2022年聚酯瓶片或将回调整理运行。文|王薇淇
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/7385.html，转载请注明来源