【农产品早评】需求偏弱，生猪旺季不旺

期货资讯 2021-08-20 08:31

【导读】农产品早评|2021年8月20日 品种： 油脂油料、花生、棉花 、白糖 、玉米、豆粕、 鸡蛋、生猪、苹果 油脂油料 预期马棕产量逐步恢复，但马来疫情仍然严重，产量恢复存在不确定性。当前Pro Farmer实地考察数据显示，东部大豆单产较为乐观，西部地区相对较差，不过若在未来3-4周获得可观降水，单产还有上升空间，近日大部分主产区有降雨，利于改善土壤湿度，同时受宏观环境影…

农产品早评|2021年8月20日

品种：油脂油料、花生、棉花、白糖、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果

油脂油料

预期马棕产量逐步恢复，但马来疫情仍然严重，产量恢复存在不确定性。当前ProFarmer实地考察数据显示，东部大豆单产较为乐观，西部地区相对较差，不过若在未来3-4周获得可观降水，单产还有上升空间，近日大部分主产区有降雨，利于改善土壤湿度，同时受宏观环境影响，短期内油脂有回调风险，但并未转势，关注马棕产量和主产区天气。

花 生

花生多个主产区历经不同程度暴雨，质量受损，对产量的影响有待确认，大部分地区新米推迟上市，近期陈米需求小幅增加，但整体需求仍然较弱，油厂和中间环节花生库存维持较高水平，现货价格持稳，预计近期花生宽幅震荡，长期来看，供需偏松的格局不改，关注主产区收获季降水情况。

棉 花

棉花日评：供应端：1.8月USDA预计美棉2021/22年度产量下调11万吨至376万吨，主因近十分之一的棉花播种过晚错过保险，晚种情况实际平均下来虽然落后不多，但是对应地块进度落后明显；美棉主产区得州西部前期降水较多，根系较浅，近期预报有降水；中南、东南棉区降水预计偏多，热带风暴Fred给东南棉区带来过多降水，关注洪水；截止8月16日，美棉优良率67%，环比提高2个点，为5年最高；结铃率75%，同比慢5个百分点，较5年均值慢7个百分点，吐絮率为10%，同比慢5个百分点，较5年均值慢5个百分点；6月30日报告显示美棉实播面积1172万英亩，7月产量上调17.4万吨至388万吨，主因弃种率下降。2.8月中旬天气降水较多，气温下降，疆棉生长进度偏晚7-8天，长势参差不齐，结铃数少，减产趋势加强，关注早霜。3.8月USDA预计印度棉产量环比持平至631万吨，印度棉花播种进度放缓，截止8月13日，21/22年度印度棉花播种1161万公顷，同比慢7.4%，进度方面，三大主产邦只有第一大邦马邦偏慢。4.发改委继续观察商品通胀速度，国家发文加强对资本市场的监管。5.滑准税配额已经下发。6.储备棉8月19日轮出0.94万吨，全部成交，平均成交价18087元/吨，较前一日上涨197元/吨，折3128B价格19333元/吨，较前一日上涨145元/吨；累计成交32.25万吨；8月20日预计轮出0.93万吨棉花，其中新疆棉0.66吨。需求端：7.订单不足，据tteb，纱厂布厂成品有累积的趋势。8.国内疫情蔓延，多地人员流动监控要求提升，需提供健康绿码，飞机、火车免费退票，中高风险地区可以推迟开学，河南暂停旅游项目。9.新冠变异病毒在东南亚逐步得到控制。10.美国零售数据环比转弱。11.美棉出口：截止8月12日当周美棉签约21/22年度棉花5.5万吨，中国占大头，为3.7万吨，预售22/23年度棉花1.3万吨，发运5万吨，其中发往巴基斯坦1.1万吨，发往越南0.9万吨。总体来看，新年度产不足需格局没有发生改变，美国产量下调预期减弱，国内产销格局存在变数，消费利好减少，新疆继续关注积温。

白 糖

白糖日评：供应端：巴西7月下半月产糖303万吨，同比减少11.8%，今年的旱情和近期霜霜冻对甘蔗产量造成冲击，巴西制醇意愿或因美国降低环保要求而减弱，油价大幅下挫，将增加糖厂制糖意愿。国内供应宽松，2021年7月进口糖43万吨，同比增加12万吨。印度政府推广燃料乙醇或减少糖产量。印度库存下降明显，已降至870万吨，同比减少200万吨，高价刺激食糖出口，印度完成700万吨食糖出口，18美分/磅高价理论上可以实现印度食糖无补贴出口；21/22榨季印度产糖量预计3100万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：高运费抑制需求，但受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。印度疫情好转，本土消费量下降预期减弱，国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口配额发放推迟，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。

玉 米

玉米：定向小麦和水稻后，深加工到车量超过600多辆，贸易商惜售情绪放缓；疫情对终端备货及南港谷物提货卸货均有影响，造成了南港对东北玉米需求增加；下游的备货需求略有放缓。终端需求方面，生猪利润更差，深加工终端需求更差。从博弈的角度，由于贸易商主动抛售，偏空。

豆 粕

豆粕：一年一度ProFarmer作物巡查将在16-19日美豆主产区展开，这是对美国大豆单产的实地调查公布，短期焦点集中在这里。天气来看，天气预报明尼苏达将有较好降水，缓解旱情；需求端，终端备货开始放缓，提货放缓。巴西的大豆种植还有一个月得时间，如果还不能解决的话，会是利多。短期高位震荡格局。

鸡 蛋

鸡蛋：供应端产蛋率收缩带来的现货上涨已经告一段落，未来一段时间现货仍然偏强，主要是季节性食品厂节日备货的需求，现货的高点，可能已经看到，在5元左右，那么根据季节性规律在9月-10月将会看到季节性下跌的底，在4元/斤左右，这9月及后面合约得安全边际。

生猪

供应端：屠宰量持稳，体重略微下滑，供应端总体稳定；需求端，肉猪比价偏高、屠宰利润接近亏损，需求不好；冻肉库存仍然偏高，冻肉贸易商亏损比较严重，对后市仍有一定期待，主动去库存力度不高，这也是潜在的利空。未来9、10月份将面临供应增量，需求季节性偏弱，甚至冻品主动去库，10月之前都是空头格局。

苹果

苹果：周四山东地区嘎啦大量上市，果个偏小，价格明显下滑；本周去库28.7万吨，同比高于往年，去库进度良好，整体库存已略低于去年；今年早熟苹果、梨个头都不大，好货价格比较坚挺，重点关注后期去库以及早熟好货价格变动情况。

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