混沌天成能化早评：短期冲击或已结束 油价延续

期货资讯 2021-08-20 08:31

【导读】 下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点 原标题：【能化早评】短期冲击或已结束，油价延续震荡 来源：混沌天成研究 能化早评|2021年8月20日 品种： 原油、PTAEG、甲醇 、尿素 、PVC、苯乙烯 、 橡胶 、 纯碱玻璃 原油 国际原油期货周四是连续第六个交易日下跌，需求不振以及美元走强拖累了油价。 1、欧洲ARA地区成品…

行情图 原标题：【能化早评】短期冲击或已结束，油价延续震荡

来源：混沌天成研究能化早评|2021年8月20日

品种：原油、PTA&EG、甲醇、尿素、PVC、苯乙烯、橡胶、纯碱玻璃

原油

国际原油期货周四是连续第六个交易日下跌，需求不振以及美元走强拖累了油价。

1、欧洲ARA地区成品油总库存周度持平，其中柴油累库，汽油降库，石脑油库存增加。

2、新加坡成品油库存周度整体下降，其中燃料油和中质馏分降库，轻质馏分累库。新加坡向沙特出口的燃料油的量级达到七个月高位，沙特用燃油发电的需求通常夏季是峰值。

3、墨西哥国家石油公司Pemex称，该公司7月原油和凝析油产量同比增长7.7%值177万桶/日，Pemex预估该公司2022年日产将达到197万桶，2023年达到212万桶。新项目开发是产量增加的主要原因。

4、EnergyAspects预估8月底召开的OPEC+会议上该组织可能暂停之前的增产计划，中国经济增长放缓以及Delta病毒的肆虐影响了需求进程。

5、亚洲低硫和高硫燃料油的现货升水周四延续升势，因供应前景趋紧，两油品升水幅度分别创6个月和9个月新高。

6、新冠疫情追踪：美国医院的新冠患者死亡人数回升至2月份高位；三名美国参议员发生突破性感染。

观点

从供需上看，中国疫情缓解后美国疫情再有反复，美国医院的新冠患者死亡人数升至2月以来最高，死亡病人大多没有注射疫苗；过去一周全球高频的原油和成品油库存整体下降，部分地区周度持平。我们认为油价此波调整可能已经结束，疫情缓解需要时间，每月20号左右也有换月带来的资金冲击，油价仍以横盘整理为主。

PTA&EG

PTA：PTA期货跌幅扩大，现货市场商谈略有好转，聚酯工厂补货积极性提升，基差松动。主港主流货源基差在09升水0。

据悉西北一套120万吨PTA装置计划9月1日左右重启。

醋酸市场价格观望整理。江浙涤丝产销至下午3点半附近平均估算在2成略偏上。直纺涤短产销平均58%。

观点

周四收盘后PTA期现货加工费600元/吨左右，原油和黑色金属下跌，市场遭遇系统性风险，PTA成本塌陷，保守者观望为宜，等待油价企稳，激进者继续4800-5000点之间试多。

MEG：乙二醇价格重心低开持续回落，市场商谈一般，场内现货基差走弱明显。日内受古雷装置裂解开车成功，预计近日有乙二醇产品出料。

观点

海外停车装置部分复产，古雷石化70万吨新装置即日出产品，EG装置端略有利空。同时原油和工业品下跌也有带动，投资者暂时观望为宜。

PF：直纺涤短工厂继续挺价，大多在7000-7050元/吨。期现基差维持偏强走势，三房巷货元09+30~+60。

纯涤纱维持疲软走势，库存小幅累积。涤棉纱价格暂稳，销售不畅。

观点

短纤价格结构转变，开工率跌至年内最低，产业供需方面已经有支撑，成本端依旧是最大利空和不确定。

苯乙烯

1、原料：华东纯苯市场小幅向下，现货买盘7460，报盘7480，日度下跌65元/吨。

2、现货：江苏苯乙烯市场继续向下，苯乙烯现货商谈在8500-8520，日度下跌130元/吨。下游工厂抄底兴趣增加，现货成交有所放量。

3、下游：EPS企业报盘下调100元/吨左右，有效商谈不多，新单活跃度明显下降。PS市场价格微跌，下游询盘力度欠佳。ABS市场高位窄盘观望，部分刚需及补空需求跟进，买盘高位增仓意向降低。

4、观点：周度看苯乙烯开工率小幅提升，三大下游开工率整体攀升。苯乙烯整体供需状况稍有改善，成本端亦有支撑，苯乙烯再度跌至震荡下沿，投资者可试多。

甲醇

甲醇日评：

供应端：开工大降，国内整体开工下降3.23%至68.94%；西北地区开工下降4.41%至77.39%。国内非一体化开工下降2.92%至60.35%。

需求端：MTO开工下降1.43%至78.54%，MTBE大降4.97%至45.66%，醋酸开工下降1.22%至78.35%。中天合创降负生产，故MTO开工整体下滑。

库存：港口库存大幅增加。卓创消息，沿海库存97.66万吨，环比上涨6.05%万吨，涨幅6.6%。可流通货源20.1万吨。未来17天预计到港83.55-84万吨。

预测：甲醇预计会跟随回调，由于四季度的天然气紧张预期仍在，未来进口可能会大幅减少。因此仍须关注此轮回调后的多头机会。前期多头可逢高离场。

尿素

尿素日评：

现货：国内尿素现货价格小幅下跌。目前现货2800元/吨以上价格已经少见，多数在2600-2700元/吨之间。

供应：本周尿素日产15.28万吨，环比上涨0.55万吨。尿素开工率70.87%，上涨2.58%。煤制开工68.71%，上涨2.65%；气制开工76.75%，环比上涨2.39%。下周云南解化、阳煤和顺、云南大为制氨等装置计划恢复。山西兰花、宁夏和宁化学、新疆中能万源化工预计检修。

需求：农需全面淡季。工需有刚需，但下游接货积极性不稳定。胶合板仍处淡季，开工不足。

库存：工厂开始出现累库现象。企业库存总量32.2万吨，环比增长49.07%。

预测：外围的下跌很可能给本来已经弱势的尿素一臂之力，加速尿素的下跌。尿素继续坚持在2350元/吨以上的空头入场策略。

PVC

1、市场情况

国内PVC供需面偏强，主要市场货源偏紧，价格震荡略涨。上游PVC企业预售量仍然较多，货源偏紧，周内出厂价小幅上调；原料电石维持紧缺，成本小幅提升，成本压力较高，外购电石企业呈现略亏损局面。期货移仓加快，期货波动加大，但整体处于高位。终端抵触情绪升温，采购积极性欠佳。截至8月19日，电石料SG-5主流9326元/吨，较8月12日涨53元/吨，涨幅0.57%；乙烯料1000型主流9478元/吨，较8月12日涨54元/吨，涨幅0.56%。国内电石料SG-5周均价9324元/吨，较上周9229元/吨涨95元/吨。

2、市场日评

本周PVC开工负荷小幅回落。本周基本面变化不大，下游加工厂开工一般，价格上涨之后下游采购积极性明显下降。内蒙限电情况仍较严重，电石供给紧张，价格处于高位，外采电石企业成本压力较大，预期后市电力紧张状况逐步缓解，电石价格有望回落。近期国外PVC价格有所回升，出口订单明显增长。房地产数据比较弱，市场比较矛盾，预期PVC区间震荡为主。

橡胶

橡胶日评：

供应：

泰国原料价格继续上涨，尽管涨幅较小。脚水涨至52.5泰铢/公斤，杯胶49泰铢/公斤。预期下周降雨有小幅调整，主产区北部区域降雨会增多，对割胶影响增大，南部区域降雨减弱，影响减小。拉尼娜现象发生概率上升，要注意9月份以后的天气异象可能对供应造成的影响。东南亚疫情依旧严重。

需求：

半钢开工环比上涨0.81%至61.9%。因雪地胎订单良好；全钢开工环比下跌1.95%至63.93%。配套订单缩减影响厂家排产。部分工厂外销订单有好转。

库存：天胶社会库存环比下跌0.28%，深色胶环比下跌1.03%；浅色胶环比上涨0.8%，涨幅扩大。

预期：橡胶大幅下跌是内外兼修的缘故。一是本身有回落需求，二是美联储的紧缩表示推动了整体商品的下移。预计橡胶的弱势还会再持续一段时间。01可等待跌至14000元/吨的多头机会，预期机会仍是在9月份展开。

纯碱玻璃

1、市场情况

纯碱：本周国内纯碱市场价格高位运行，市场交投气氛温和。前期部分检修装置逐步恢复，本周纯碱厂家整体开工有所上调，市场货源供应量有所增加，多数纯碱厂家前期订单充足，部分地区现货货源仍然偏紧，近期期现商拿货积极性尚可。部分纯碱厂家轻碱新单价格上调50-100元/吨，个别厂家重碱新单价格上调100元/吨左右。

玻璃：本周国内浮法玻璃均价为3140.24元/吨，较上周（3139.94元/吨）价格上涨0.3元/吨，涨幅0.01%。

国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部价格零星小幅调整，市场总体交投较前期略有回温，多数区域企业仍处于累库状态，但暂无太大压力。下游维持按需采购为主，旺季刚需仍存。

2、市场日评

本周纯碱厂家开工负荷较大幅度提升，当前处于检修季后期，开工负荷或逐步提升。本周纯碱厂家出货顺畅，厂家货源紧张，疫情影响下部分地区运输不畅，整体库存小幅增加，部分企业仍封单惜售。供给逐步恢复，而需求端玻璃也在不断点火，纯碱基本面仍在向好，预期行情震荡偏强。

本周玻璃终端市场受疫情影响，下游观望情绪较浓，各地成交一般，但成交较前期稍有回暖。今年处于房地产竣工周期内，预期玻璃旺季需求仍较好，继续看好旺季市场表现。房地产数据比较弱，市场悲观情绪较浓，玻璃已跌至低位，旺季即将来临，预期行情震荡偏强。

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