动态中建立概率优势

在抛硬币猜正反游戏中，如果连续抛10次，正面向上的次数是多少？也许大家会脱口而出：5次。小学生都知道抛硬币正、反面出现的机会各占一半，但却忘了这个概率对于小样本并不适用。因为在小样本空间里，概率是无效的，如果你连续抛1万次，可能出现5000次正面和5000次反面，数学上称之为“大数定律”，只有重复的次数足够多，这个概率才适用。

假如设定这样一个游戏：每次抛出正面你赢1元，反面输1元。在没有其他成本的情况下，长期玩下去的结果应该是基本保本，这种五五开的游戏不存在概率优势。如果把抛硬币换成掷骰子，掷出6点你赢6元，掷出其他点数你输1元，如果掷的次数足够多，统计学上掷6次，会有1次机会出现6点，赢6元，5次掷出其他点数，共输5元，每6次就有1元利润产生，即单次掷骰子盈利的数学期望为1/6元，这种期望为正的游戏就有了概率优势。

所谓概率优势，就是在某个游戏中你重复的次数足够多，就一定会成为赢家。然而，现实情况是很多输家患了“小概率幻想症”，总想着摸顶抄底，幻想“黑天鹅事件”天天发生。

“小概率幻想症”就像青春期长在脸上的痘痘一样调皮，它几乎存在于每个人身上，如果想在期货投资的道路上走得更远，我们需要了解它、感知它甚至治愈它。如果我们在“宣扬奇迹”的舆论环境中长大，过度的“奇迹式教育”就会使我们对小概率事件的认知发生偏差，进而患上“小概率幻想症”。心理学研究中有一个著名的调查结果：约90%的瑞典司机认为自己的驾驶技术超过平均水平。这样的实验在过去的几十年中被重复了许多次。人们很容易过高估计自身的能力，潜意识里都认定自己是与众不同的，现实中把自己放到“小数定律”里，每个人都倾向于相信现实的残酷只是对别人，殊不知在别人眼里，自己也是“别人”。这种心理倾向映射到期货投资中，很容易产生自己可以战胜市场的错觉，从而出现重仓操作或频繁交易，把自己的账户置于高风险中。

可悲的是，部分投资者在追求概率优势时走错了路，变成了追求压根不存在的单次交易都盈利的方法，不懂得或者是忘记了策略的概率优势，是在付出必要的亏损成本后，抓住属于我们的必然的利润，从而得到盈亏对冲后获利的结果。站在优势策略的顶端，保持全局眼光，不要在乎单次的结果，否则我们在规避亏损的同时就是在规避利润，多次付出成本后，又放走了我们应得的利润，最终的结果只能是总体亏损。

我们一直追求确定性，认为只有确定的事件才能使自己感到安宁！但市场波动是随机的，在任何特定时刻任何事件都有可能发生，交易中除了寻找策略上的概率优势外，对于市场波动我们根本无能为力。新手不断地从图标或者他们的偶像“大V”中寻求确定性的蛛丝马迹，把市场当做一个静态物体去剖析，对照蜡烛图技术、均线理论、形态理论、宏观和供需理论，以及交易心理分析等，静态地观察市场。殊不知赢家上午刚大肆宣扬要做多棕榈油，却在中午马来西亚棕榈油丰产消息传出时转头放空了，输家却还想着现在成本更低了而一头扎进去做多。输家不接受现实，不能适应新的形势，不能快速调整重构自己策略的概率优势，一旦单子投入市场，会有诸多因素导致自己不能动态分析市场变化并作出冷静的决策。无论采取什么分析方法，“同样的原因都可能产生不同的结果”，专业的投资者善于在动态和变化的环境中，快速计算并作出优势概率决策。要想长期稳定地从市场中获取利润，很大程度上取决于我们如何应对这种不确定性，动态地建立策略的概率优势。（作者单位：财达期货）