在全球对冲基金眼中，只要全球央行加码QE不停歇，这场押注大宗商品上涨的盛宴就不会散场。近期，国内大宗商品集体暴涨，铜、动力煤、铁矿石期货纷纷创出新高，商品期货ETF净值也水涨船高。
近段时间，高瓴资本以158.41亿元接手光伏巨头隆基股份6%股权的消息，彻底点燃整个光伏板块，股票市场再次成为投资者关注的焦点。而在其他交易市场，大宗商品今年以来整体表现可圈可点，跟踪有色金属、豆粕、黄金等商品的ETF净值一路上扬。
东方财富Choice数据显示，截至12月24日，非今年成立的8只商品期货ETF年内平均收益率达到12.3%，华夏豆粕期货ETF收益率最高达到23%，大成有色期货ETF以15.46%的年内收益率排在其后，4只黄金ETF收益率均在13.87%上下，白银期货ETF和能源化工ETF收益率分别为3.12%和1.42%。
大宗商品牛市或开启
以有色金属为代表的大宗商品今年以来价格整体上行，大豆、饲料等大宗商品价格也出现明显上涨，甚至一度盖过了近期震荡的黄金表现。从上述年内业绩表现来看，黄金ETF今年未能跑赢部分期货ETF。
大成有色期货ETF基金经理李绍认为，3月份原油暴跌引发的市场过度恐慌蔓延到有色金属，其期货价格被带到远远跌破其刚性开采成本，呈现“面包比面粉便宜”的格局，但是有色金属与原油在存储环节是完全不一样的。在今年极其复杂的大环境下，对于金融属性强、资产避险特性突出，同时又直观反映宏观改善的各种有色金属而言，其重新定价过程将逐步释放。
公开资料显示，目前国内仅有3只期货ETF，分别是华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF和建信易盛郑商所能源化工期货ETF，其最新场内份额分别为2.12亿份、1.76亿份和1.39亿份，分别投资农产品、有色金属和能源化工领域。
由于有色金属具有明显的顺周期特征，近期顺周期板块的崛起，也助推了有色金属在一二级市场的上涨趋势。东证期货认为，有色金属在经济复苏周期具有良好的配置价值。此外，由于有色金属主要以美元计价交易，美元弱势运行对有色金属板块构成利好。
随着通胀预期不断加强，近期高盛在报告中曾形容“大宗商品的结构性牛市才刚开始”。其认为原材料价格的上涨将受到三大主题推动，分别为投资匮乏导致的产能不足难以满足疫苗驱动的需求V形复苏、政策将针对社会需求而非金融稳定、政府支出增加将导致价格重估和通货膨胀。
黄金ETF可逢低配置
但并不是所有的大宗商品日子都好过，比如走势震荡的金价，近期的期货黄金价格在1870美元/盎司上下徘徊。业内人士指出，近期伦敦和海外其他地区的封锁措施恐引起市场担忧，投资者再次意识到美元的安全性，这将迫使一些交易者抛售黄金仓位。
最新数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust近一个月正在逐渐降低黄金仓位。截至12月23日，SPDRGoldTrust最新持有黄金1167.53吨，较11月24日减仓45.67吨。
但蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特雷布里斯表示，目前也不排除有些人选择从美国股票中获利了结，并将资金转投黄金等资产中，下周黄金市场可能会涌入大量资金。从季节性来看，黄金在12月底和1月初通常表现良好。
独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，商品期货受到疫情以及全球供需变化情况的影响，部分大宗商品价格的上涨，中短期存在估值修复的需求。此外，黄金ETF属于波段性机会，对风险偏好较强的投资者，可以逢低适度配置。
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