政策利好持续发力 PVC价格短期高位震荡运行

期货资讯 2024-10-14 13:25

【导读】政策利好持续发力 PVC价格短期高位震荡运行,研报正文【策略分析】各地区电石价格稳定。目前供应端,国...…

研报正文

【策略分析】

各地区电石价格稳定。目前供应端,国庆节后,PVC开工率环比增加0.39个百分点至79.03%,仍处于历年同期偏高水平。最新的10月离岸价上涨25美元/吨,到岸价保持不变,出口商仍对印度反倾销政策谨慎,出口签单持续回落。

目前PVC下游开工未有明显好转,处于3月以来的低位,政策还未传导至PVC需求端。春节归来后,社会库存消化缓慢,国庆节正常累库,仍处于历年同期最高位,库存压力仍然很大。1-8月份新开工、竣工等累计同比数据进一步回落,房地产竣工端同比依然为大幅下降,30大中城市商品房周度成交面积仍处于历年同期低位。

房地产实际改善有限,社会库存压力大,叠加交易所新增交割库,仓单处于历史高位,下游采购有限,高价原料受到抵触,基差走弱,不过美联储降息50个基点后,降准降息等政策提振市场,利好房地产,地方管网建设利好PVC水管,国庆长假期间北京等个别楼市成交量持续升温,国务院新闻办公室将在10月12日举行新闻发布会,介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况,将扰动行情。建议PVC在政策刺激情绪消退后逢高做空。

【期现行情】

期货方面:

PVC2501合约增仓震荡运行,最低价5541元/吨,最高价5607元/吨,最终收盘于5594元/吨,在20日均线上方,涨幅0.34%,持仓量增加860手至828010手。

基差方面:

10月11日,华东地区电石法PVC主流价下跌至5430元/吨,V2501合约期货收盘价在5594元/ 吨,目前基差在-164元/吨,走弱58元/吨,基差处于中性偏低水平。

【基本面跟踪】

基本面上看:供应端,苏州华苏、山西瑞恒等装置进行检修,PVC开工率环比增加0.39个百分点至 79.03%,PVC开工率小幅增加,仍处于历年同期偏高水平。新增产能上,2024年二季度新增产能主要是30万吨/年的浙江镇洋4月份完全量产,60万吨/年的陕西金泰于6月份先投产30万吨/年,接下来关注将于下半年投产的陕西金泰剩余30万吨/年。

需求端,房地产数据依然表现不佳,新开工、竣工等同比数据进一步回落,房地产竣工端同比依然为大幅下降。1-8月份,全国房地产开发投资69284亿元,同比下降10.2%。1-8月份,商品房销售面积60602万平方米,同比下降18.0%;其中住宅销售面积下降20.4%。商品房销售额59723亿元,下降23.6%,其中住宅销售额下降25.0%。

1-8月份,房屋新开工面积49465万平方米,同比下降 22.5%;其中,住宅新开工面积35909万平方米,下降23.0%。1-8月份,房地产开发企业房屋施工面积709420万平方米,同比下降12.0%。1-8月份,房屋竣工面积33394万平方米,同比下降23.6%;其中,住宅竣工面积24393万平方米,同比下降23.2%。整体房地产改善仍需时间。

截至10月6日当周,虽然北京等地成交升温,但30大中城市商品房成交面积环比回落60.68%,仍处于历年同期低位,关注各地收储商品房等利好政策带来的商品房销售刺激效果。

库存上,春节假期期间累库较多,春节后社会库存消化缓慢,8月以来去化加速。国庆正常累库,截至10月11日当周,社会库存小幅累库,仍处历年同期最高位,截至10月11日当周,PVC社会库存环比增加1.02%至48.41万吨,比去年同期增加13.27%。

关联品种PVC所属公司:冠通期货

(转自:曲合期货)

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