来源：期货日报
作者：韩雨芙
9月1日，在2021中国（郑州）国际期货论坛主论坛上，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家莫里斯·奥布斯菲尔德表示，未来一段时间全球经济存在较多不确定性，重点需观察疫苗接种和美联储货币政策执行的情况。
在莫里斯·奥布斯菲尔德看来，IMF在其7月报告中调整了欧美地区的经济增速预测，主要是因为4月后随着该地区疫苗接种率的逐步提升，当地经济快速复苏。与此同时，中国以外新兴市场的经济复苏情况却因疫情而不够理想。
考虑到当前全球新冠疫苗的累计接种刚达到50亿剂次，若要在全球范围内有效控制疫情，还需2倍的疫苗接种量。此外，近期德尔塔病毒传播轨迹显示，在接种率偏低的地区，新冠肺炎新毒株仍在快速演化发展，且感染率和致病率都在不断增强。鉴于此，他认为，未来至少一年内，在研究经济走向时都需重点考虑疫情因素。
此外，作为影响全球金融周期的主要因素，美联储货币政策也是未来需要重点关注的。
虽然，近期美联储曾明确表示，在不久的将来开始缩减资产负债表，并退出量化宽松。但莫里斯·奥布斯菲尔德认为，近期因需求上升、供应失衡导致的高通胀问题，有可能会一直持续，进而导致美联储提前开启加息。
“考虑到退出量化宽松本身就会支撑美元走强，虽然加息对利率的长期影响尚不明朗，但比较明确的是一旦长期利率因通胀预期增强而飙升，美联储大概率会通过紧缩政策来抑制其上行。”莫里斯·奥布斯菲尔德说。
他认为，在这样的情况下，全球利率和市场流动性自然会受到影响，尤其是新兴经济体将会因美元利率上行而面临巨大考验。近两年受疫情等影响，全球公共债务水平已大幅提升，新兴和发展中经济体债务与GDP的比值表现已较弱，一旦这些经济体的货币因美联储收紧货币政策而贬值，就有较大可能面临财务危机。
“这些经济体本身财政实力较弱，在贷款方面就比较困难，一旦其财政临近危机状态，面临更高的利率，借贷面临的困难就会加倍上升。”鉴于此，莫里斯·奥布斯菲尔德认为，未来市场除了要关注美联储是否灵活调整政策避免全球金融周期外，还需观察那些债务累积水平较高的新兴经济体经济是否具有弹性，能否摆脱美联储货币政策调整带来的影响。
长期来看，莫里斯·奥布斯菲尔德表示，市场还需关注气候变化和国际政治局势的具体发展。在他看来，近期国际政治局势越来越不稳定，本质上与疫情和气候变化带来的脆弱性有较大的关系。
对于中国金融监管，莫里斯·奥布斯菲尔德表示，虽然中国的情况与欧美不同，但也需要和欧美一样关注加密货币等带来的威胁，要意识到只要监管架构足够强大，能够真正促进金融市场的效率提升，就符合各方利益，从而实现稳定发展。
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