【季度专题】液氯:三季度价格偏弱震荡 四季度难有明显起色

期货资讯 2024-09-28 08:07

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导语

2024年3季度价格低位震荡,预计四季度需求难有改善,液氯价格难有明显起色。

三季度液氯价格下探后反弹

7月液氯价格不断下探至年内低位,随后反弹。以山东市场为例进行说明,7月山东槽车液氯主流成交价格逐步下探,8月初液氯价格下探至年内最低位,价格为(-400)-(-500)元/吨,随后市场逐步反弹,液氯价格逐步回归正值。7月至8月初,因前期氯碱装置检修基本结束,开工负荷率恢复至正常水平,液氯供应充足,且部分下游因高温天气或盈利不佳等原因,开工积极性不高,整体需求偏弱,价格走低;随后下游需求逐步恢复,市场价格逐步反弹。

三季度需求先减后增,驱动市场价格先降后涨

三季度液氯价格的主要驱动因素是需求。7-8月部分中小型下游需求因高温天气不利于生产、终端需求疲软、盈利不佳或例行检修,存在减产或停车情况,整体需求减弱,对市场有一定利空。8月中下旬,随着液氯价格下降至低位,下游盈利略有好转,且北方气温略有下降,下游开工积极性略有提升,叠加部分前期停车检修耗氯下游企业恢复开车,需求好转,价格逐步反弹。

此外,液氯供应充足也是三季度液氯价格整体处在低位的原因。三季度山东地区基本无检修进行,液氯外销量供应充足,且部分氯碱企业配套下游因故障或亏损而减产,阶段性液氯外销量增加,对市场有一定利空。虽因液氯价格偏低,部分氯碱企业因亏损而减产,但相较需求来看,供应仍相对充足。根据卓创资讯跟踪,7-8月山东地区氯碱装置周度开工负荷率水平多数时间段维持在80%-90%之间,仅7月底至8月初,因液氯价格较低且出货不畅,开工负荷率低于80%,8月份因暴雨天气,部分装置停车,开工负荷率低于80%。

四季度供需矛盾持续 价格预计仍偏弱震荡

四季度预计供需矛盾难有缓解,价格仍维持偏弱震荡。

从供应端来看,10月份山东及周边地区仍有部分氯碱装置计划检修,液氯外销量或阶段性减少,对市场略有利多,但11-12月氯碱装置检修陆续减少,虽北方采暖季或存在大气污染防治政策,但整体开工负荷率预计仍相对偏高,供应较为充足,对市场略有利空。

从需求端来看,10月预计阶段性仍有下游检修,对市场略有利空。11月终端需求疲软,预计下游开工积极性不高,而12月临近春节且因部分下游原料资源特性,部分溴素等中小型下游行业存在减产或停车情况,需求或将进一步减少。

从下游盈利来看,今年多数下游盈利情况不佳,仅甲烷氯化物及环氧氯丙烷盈利较好,其他耗氯品目基本处在微利、盈亏平衡甚至亏损的境况,较难接受液氯价格上涨,截至目前,多数下游在液氯维持100元/吨的水平时,出现亏损,部分下游甚至只能在液氯倒贴时略有盈利,因此从下游盈利情况来看,四季度下游行业同样难以支撑液氯价格上涨。

从氯碱装置盈利情况来看,四季度烧碱价格无明显上涨空间,预计山东地区32%液碱价格10月稳中小涨,11-12月预计震荡下降,氯碱装置盈利情况难有明显改善,较难接受液氯价格下降至较低水平,对液氯价格有一定支撑作用。

综合上述影响因素,预计液氯价格在10月阶段性震荡上涨,但受下游检修及盈利不佳影响,涨幅有限,11-12月随着需求逐步减少,价格震荡下降为主,但因氯碱装置盈利不佳,下降空间预计有限,较难突破三季度最低价格。四季度液氯价格整体波动区间或在(-400)-350元/吨。

文|施梦慧

来源|卓创资讯

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