对二甲苯估值难以长期维持高位 聚丙烯暂以观望为主

期货资讯 2024-07-04 14:28

【导读】对二甲苯估值难以长期维持高位 聚丙烯暂以观望为主,研报正文【PX0>对二甲苯】PX期货主力合约受PT...…

研报正文

【PX0>对二甲苯】

PX期货主力合约受PTA影响被动抬升,涨幅不如PTA。

PX9-1月差小幅回落,收于38元/吨,环比回落6元/吨。

5月中旬起,EIA汽油库存累库,最新一期EIA汽油库存超预期累库,库存水平明显偏高。

失去调油需求支撑后,叠加近期PX装置复产消息频出,PX供应趋向宽松,PX估值难以长期维持高位。

【聚丙烯】

 从估值看,丙烯单体聚合利润位于偏低位,丙烷脱氢制聚丙烯利润小幅下行;聚丙烯拉丝与共聚价差回到历史同期均值水平,综合看聚丙烯估值偏低。

从供需看,本周聚丙烯国内开工率环比下降2.14%至72.14%,同比明显低于过去两年同期水平。排产比例方面,拉丝排产比例下行至27.12%。综合看国内聚丙烯供应压力减小。

需求端,本周聚丙烯下游行业平均开工下降0.3个百分点至49.93%,较去年同期高0.98个百分点。

库存方面,本周聚丙烯商业库存总量在73.59万吨,较上期上涨0.65万吨,环比涨0.89%,其中生产企业总库存环比-0.77%;样本贸易商库存环比+7.20%;样本港口仓库库存环比+0.43%。分品种库存来看,拉丝级库存环比+3.32%;纤维级库存环比-21.91%。综上,聚丙烯供需面偏强。 

策略上建议暂以观望为主。

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