【建投有色】工业硅周报|供应持续增加,价格弱势下行

期货资讯 2024-06-24 08:05

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CFC金属研究

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作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

本报告完成时间  | 2024年6月23日

摘要

市场运行情况:本周工业硅期货延续弱势下行态势,市场供应增加,交易者普遍对后市信心不足,同时市场成交有所增加,多空博弈再度加剧。SI2409整周涨跌幅-1.72%,收于11965元/吨。现货市场方面,下游采购依旧低迷,大厂上调报价也未给采购端带来明显影响,西南供应增加部分低价货源出货,压低整体市场报价,现货市场压力继续。

供应情况:工业硅开炉数继续上升,四川、云南新增开工明显,西南已超半数开工,供应增量持续释放,西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据,截止6月20日,我国金属硅开工炉数401台,整体开炉率54.71%,较上周增加27台。

需求情况:多晶硅价格底部暂稳,行业减产之下,原料端工业硅压力持续;有机硅保持平稳,企业开工维持前期节奏,对工业硅采购按需为主;铝合金加工费较低,对工业硅维持刚需;工业硅出口数据向好。

成本利润:工业硅成本趋于下行,原料价格总体弱势,西南电价整体下调,工业硅平均生产成本趋降。利润方面,终端销售价格下降,尽管成本下行,短期工业硅利润仍然承压。

总结:工业硅期货延续回调行情,市场预期仍然偏弱,现货市场端尽管大厂上调报价,但也未能给市场带来明显提振,部分厂家延续让利出货状态。近期供应端持续放量,西南丰水期电价下调,四川、云南硅厂正加快复产进度,而需求端弱势格局持续,多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少,而有机硅、铝合金延续弱稳态势。总体来看,工业硅基本面仍然较弱,盘面仍有一定下行压力,不过,当前盘面价格已贴近丰水期生产成本,后市工业硅下跌空间相对有限。操作上,前期空单可部分平仓止盈,SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。

行情回顾

本周工业硅期货延续弱势下行态势,市场供应增加,交易者普遍对后市信心不足,同时市场成交有所增加,多空博弈再度加剧。SI2409整周涨跌幅-1.72%,收于11965元/吨。

现货市场方面,下游采购依旧低迷,大厂上调报价也未给采购端带来明显影响,西南供应增加部分低价货源出货,压低整体市场报价,现货市场压力继续。

价格影响因素分析

1、供应

工业硅开炉数继续上升,四川、云南新增开工明显,西南已超半数开工,供应增量持续释放,西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据,截止6月20日,我国金属硅开工炉数401台,整体开炉率54.71%,较上周增加27台。

2、需求

2.1多晶硅底部暂稳

本周多晶硅价格无明显变化,硅料企业减产后库存压力已有放缓,进一步让价出货意愿降低,不过下游硅片环节亏损压力持续,采购意愿相对低迷,因此价格方面也底部暂稳。当前多晶硅对工业硅需求有限,仍难给予工业硅价格支撑。

2.2有机硅持续平稳

近期有机硅行情基本没有变化,DMC报价持续稳定,尽管有企业上调报价,但成交依然有限。当前有机硅企业开工维稳,仍有部分企业降负荷生产或停工,难给工业硅带来需求增量。现货市场反映,有机硅对工业硅维持刚需采购,采购量无明显波动。

2.3铝合金价格小幅回调

铝价下行趋势放缓,铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。不过,当前铝合金加工费依然较低,铝合金对工业硅以刚需采购为主。

2.4出口数据向好

工业硅出口价格小幅下调,主要受国内行情影响。海关数据显示,2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨,环比增加8%同比增加47%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨,同比增加26%。

3、成本利润

工业硅成本趋于下行,原料价格总体弱势,西南电价整体下调,工业硅平均生产成本趋降。利润方面,终端销售价格下降,尽管成本下行,短期工业硅利润仍然承压。

4、库存

本周工业硅库存继续上升,社会库存41.1万吨,较上周增加1.2万吨,其中广期所仓单库存30.5万吨,增加0.9万吨;本周工业硅工厂库存9.4万吨,较上周增加0.5万吨。

策略

工业硅期货延续回调行情,市场预期仍然偏弱,现货市场端尽管大厂上调报价,但也未能给市场带来明显提振,部分厂家延续让利出货状态。近期供应端持续放量,西南丰水期电价下调,四川、云南硅厂正加快复产进度,而需求端弱势格局持续,多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少,而有机硅、铝合金延续弱稳态势。总体来看,工业硅基本面仍然较弱,盘面仍有一定下行压力,不过,当前盘面价格已贴近丰水期生产成本,后市工业硅下跌空间相对有限。

操作上,前期空单可部分平仓止盈,SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。

作者姓名:王彦青

期货交易咨询从业信息:Z0014569

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