沪铝市场展望:供应压力缓解与需求改善预期之间的博弈

期货资讯 2024-05-14 11:20

【导读】沪铝市场展望:供应压力缓解与需求改善预期之间的博弈,周二,沪铝主力2406合约高开宽幅震荡运行,09...…

周二,沪铝主力2406合约高开宽幅震荡运行,09:40最新价报20595元/吨,上涨115元,涨幅0.56%。近期,铝市场呈现出供应压力缓解与需求改善预期之间的复杂博弈。

在宏观层面,美国一年期通胀预期超乎预期,导致美元先跌后涨,为铝价带来了一定的不确定性。而美密歇根大学5月消费者信心指数超预期回落,创2021年8月以来最大跌幅,同时一年期通胀率预期自3.2%反弹到3.5%,滞胀风险升温,铝价将继续维持高位震荡。与此同时,国内财政部公布的超长期特别国债发行安排提振了市场信心,需求预期向好,为铝价提供了支撑。

基本面周五LME库存大幅增加后,对海外现货升贴水有一定压制,对国内供给影响不大,但国国内铝锭社库目前处于低位,且有进一步下降的预期。尽管云南电解铝稳步复产,但短期内供应难以有大幅提升,进口窗口依旧关闭,这在一定程度上缓解了供应端的压力。然而,下游企业对于高位的铝价仍持谨慎态度,提货持续性不强,导致库存未能延续去库趋势,需求改善的预期兑现较为缓慢。

目前,铝价的上涨已经部分反映了宏观及供应端的利好因素。然而,需求端的负反馈现象对铝价构成了一定的拖累,使得铝价面临高位调整的压力。尽管如此,高盛分析师对未来铝价的展望依然乐观,他们预计铝价将在未来一段时间内走高,12个月的目标为2,700美元/吨,2025年均价更是高达2,850美元/吨。

在氧化铝方面,市场目前陷入了一种僵持状态。由于氧化铝产能在矿山复产前预计不会有太大变动,现货市场报价依旧坚挺。同时,随着云南电解铝复产的持续进行,氧化铝的需求有所增加,但下游企业对于短时追高采购较为谨慎,这使得市场陷入了一段时间的僵持。截至周二09:45,期盘氧化铝主力2406合约高开走低,最新价报3711元/吨,下跌27元,跌幅0.72%,预计氧化铝期价将会面临高位回调压力。

对于投资者而言,在当前的市场环境下,建议保持观望态度。一方面,需要密切关注国内外宏观经济的动态以及政策变化对铝市场的影响;另一方面,也需要关注铝锭库存、氧化铝产能以及下游需求等基本面因素的变化情况。在充分了解市场情况的基础上,制定合理的投资策略,以应对可能出现的市场波动。

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