油脂油料：报告利空兑现 买粕卖油套利持有
1、本周油脂油料市场分化，美豆及蛋白粕期价走高，豆粕创近半年新高，油脂期价回落，豆棕疲软。
2、题材上，USDA 5月供需报告周六零点发布，预计24/25年度美豆及全球油料供应宽松，继续大幅累库。USDA 预计美豆24/25年度产量为44.5亿蒲，期末库存为4.45亿蒲，略高于市场预期；全球大豆产量、压榨、出口均增加，期末库存增加1670万吨至1.285亿吨，历史新高。其中，巴西、阿根廷、美国和中国库存攀升压力最大。2023/24年度阿根廷大豆产量维持预估，巴西大豆产量下调100万吨，南美产量下调不及预期。报告偏空，不利于油料远期价格。巴西物流方面，南里奥格兰德降雨继续，产量损失待观察，邦吉称已暂停港口活动。阿根廷全国工人罢工导致谷物港口和压榨厂停工。这意味着短期供应压力下降，提振近月价格。考虑到近端因素大于远端，下周美豆价格预计偏强运行，关注将集中在南美物流以及美豆出口、新作播种等。国内蛋白粕现货供应压力在基差市场基本体现，下方空间不大，月间择机正套参与，买粕卖油套利持有。
3、油脂方面，USDA5月预计24/25年度全球油脂产消均增加，连续第二年库存下降。分品种看，棕榈油、豆油、菜籽油和葵花籽油等均有不同程度的下降。油脂增产乏力但国内消费坚挺是油脂去库的主要原因。MPOB4月报告显示，马棕油4月产量环比增加7.86%至150万吨，出口下滑6.97%至123万吨，期末库存环比增长1.85%至174万吨，累库超预期。船运数据显示，马棕油5月1-10日出口环比下降14.2%，反映国际豆棕倒挂缩小但依然没有扭转出口疲软的局面。棕榈油产地累库周期，价格承压。国内油脂库存攀升，节后补库需求释放后，成交放缓。油脂单边震荡思路，棕榈油月间正套思路。
鸡蛋： 多空博弈，主力合约大幅波动
1、鸡蛋期货持仓处于历史同期最高水平，多空博弈，主力合约大幅波动。五一假期前，鸡蛋主力合约反弹后回调。本周二，鸡蛋主力2409合约反弹，周三大幅波动，随后震荡。近月合约节后持续反弹，6、7月合约周二尾盘涨停，2407合约周三盘中再次触及涨停。
2、前期业者多对五一过后行情信心不足，普遍维持低位库存，节后下游集中补货，市场需求短时好转，加之库存处于低位，产区货源供应偏紧，蛋价顺势走高。卓创样本点统计数据，5月10日，中国褐壳蛋日度均价3.57元/斤，较节前涨0.26元/斤。
3、卓创样本点统计数据显示，4月在产蛋鸡存栏延续增加趋势，且鸡龄结构年轻化，产蛋率持续提升，短期鸡蛋供给充裕。4月，育雏鸡补栏量环比增加，同比小幅减少，月度补栏量仍处在历史同期相对较高水平。按照正常生长周期规律，未来鸡蛋供给将延续增加趋势。短期，梅雨季不利于鸡蛋储存，或将对需求产生不利影响。
本周，多空博弈，期货价格大幅波动，临近周末，有所稳定。建议暂时观望，短期波段操作，等待后市中长期操作机会，关注鸡蛋现货价格与市场情绪变化。
玉米：报告利多美麦、玉米上涨，国内玉米价格区间抬升
外盘：5月USDA报告利多，报告后美玉米上涨。因USDA对美国玉米期末库存的预估低于行业预期，报告后市场担心美国中西部地区受天气影响播种进度延迟，这会导致美玉米的期末库存也会低于行业预期的水平。数据显示，24/25年度玉米期末库存预估为21.02亿蒲，低于此前分析师预期的22.84亿蒲。另外，小麦期货周五大涨，因霜冻影响俄罗斯小麦产区，俄罗斯相关部门表示遭遇霜冻的农民将要重新播种。
国内：本周全国玉米价格小幅上涨，截至5月9日，全国玉米周均价2333元/吨，较上周上涨2元/吨。东北产区购销僵持，深加工企业检修增加，且到货以合同粮为主，饲料企业维持安全库存，需求暂无明显提振。五一期间华北玉米价格快速上涨，假期之后维持区间内窄幅调整的局面，随着余粮减少和市场心态好转，6月份麦收之前贸易商腾库的供应压力明显减弱。销区沿海、沿江地域受期货盘面拉涨，贸易商报价情绪增强，报价上涨幅度较大，周内平均上调40-50元/吨，但多高报低走，议价空间大。
期货：本周，玉米期价上涨，价格重心较节前上移。从现货市场购销心态来看，玉米市场中贸易商心态受期货波动影响大，大家也在持续关注华北玉米销售压力过后，东北向华北流入的机会，这也为后面贸易商提价售粮提供条件。周一，受美麦、玉米上涨影响，DCE玉米、淀粉预期上行。5-6月国内谷物市场关注新麦上市及小麦市场中陈麦政策调整对价格的影响，期货操作保持多头思路，套利继续关注9-1正套价差扩大的交易机会。
生猪：期价领涨，现货先涨后跌
1、本周，国内生猪现货价格先涨后跌，总体窄幅波动。部分区域养殖端仍存挺价情绪，下游接货难度较大，上半周猪价偏强运行。下半周，养殖端出栏节奏恢复正常，市场猪源供应逐渐充裕，但下游接货力度有限，猪价止涨回落。卓创数据显示，5月9日，全国生猪均价15元/公斤，较上周持平。基准交割地河南均价14.98元/公斤，较节前涨0.2元/公斤。
2、近期猪肉消费低迷，生猪行情短期难有明显改善，养殖端补栏意愿趋于谨慎。同时，二次育肥行为渐起，不利于仔猪市场成交，仔猪高价成交困难，交投活跃度降低，价格震荡偏弱。卓创统计数据显示，5月9日，仔猪均价572元/头，较节前持平。
3、各地区生猪交易均重有跌有涨，总体小幅增加。养殖端存在压栏等待后市猪价上涨的情绪，屠企收购标猪货源难度提升，转而收购部分大体重货源，带动生猪交易均重上涨。5月9日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.01公斤/头，较上周增加0.18公斤/头。
4、月初，大场猪源出栏偏少，市场供应端偏紧张，猪价小幅上涨。而周内养殖成本基本稳定。自繁自养理论出栏盈利和仔猪育肥理论盈利较节前一周上涨。Wind统计数据显示，5月10日，自繁自养养殖利润-43元/头，外购仔猪养利润96元/头。
5、卓创样本点统计，截至5月10日，样本点屠宰企业开机率29.57%，较节前下降1.93个百分点。五一假期过后，下游备货较节前减少，叠加气温上升，抑制终端猪肉需求，屠宰开机率较节前下降。
6、本周，生猪加权合约持仓16.7万手，较4月末持仓增加3.2万手．持仓增加，猪价恢复上行。五一过后，生猪期货延续上行态势，理论出栏量下行提振市场信心，猪价回暖及多头资金进场对市场有升温的提振。
7、进入到5月份以后，消费市场也在持续观察消费端对生猪市场的提振预期能否兑现。从目前猪价表现来看，期价领涨，五一节后现货止涨回落，基差走弱。技术上，生猪9月合约60日均线对猪价形成支撑，短线操作关注均线系统的支撑性作用，节前留仓的长线多头可继续持有。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/32621.html，转载请注明来源