光大期货:5月10日有色金属日报

期货资讯 2024-05-10 14:06

【导读】光大期货:5月10日有色金属日报,铜:隔夜铜价表现偏强,但LME尚未重新站上1万美元/吨。宏观方面,...…

铜:

隔夜铜价表现偏强,但LME尚未重新站上1万美元/吨。宏观方面,昨晚美国财政部拍卖了250亿美元的30年期国债,整体拍卖结果稳健强劲,美两次中长期债券拍面均表现稳健,表明市场流动性仍叫充沛,另外英央行保持利率不变,但也按时降息预期;国内方面,昨日杭州、西安两大省会城市全面取消住房限购,提振市场情绪。基本面方面,随着铜价小幅调整,下游消费小幅转暖,现货贴水格局收窄,长单压力下部分企业正逐渐接受高铜价。库存方面,LME库存连续去化,昨日下降1625吨至104375吨;SHFE仓单下降1255吨至215459吨;SMM数据显示铜社会库存本周下降2500吨至40.22万吨。昨日在内外宏观因素推动下,乐观情绪继续支撑市场,但国内盘面增仓并不显著,说明仍在观望外盘走势而动,短线建议多看少动,关注外盘局势变化。

镍&不锈钢:

隔夜LME镍涨0.93%,沪镍涨1.09%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加132吨至80004吨,国内 SHFE 仓单增加12吨至19842吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持至-450元/吨。消息面,据Mysteel调研统计,2024年4月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨,环比减少0.14%,同比减少3.96%。不锈钢方面,成本端印尼镍矿内贸基准价上涨,镍铁价格表现偏强,节前库存出现小幅去化,然整体仍处在偏高的库存水平,终端地产方面仍有拖累,政策带动下白色家电表现偏强,5月不锈钢粗钢排产334.03万吨,月环比增加3.7%,其中200系98.22万吨,月环比增加1.1%、300系176.7万吨,月环比增加4.98%、400系59.11万吨,月环比增加4.36%。新能源产业链方面,中间品进口增速加快,5月排产环比增速放缓,节前硫酸镍价格出现小幅回落。宏观环境、俄镍事件叠加产业链部分环节矛盾的多方影响下,镍价仍将高位震荡。

氧化铝&电解铝:

隔夜氧化铝震荡偏弱,隔夜AO2405收于3760元/吨,跌幅0.45%,持仓减仓1936手至48901手。沪铝震荡偏强,隔夜AL2406收于20655元/吨,涨幅0.41%。持仓减仓2220手至18.8万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格继续上涨至3658元/吨。铝锭现货贴水收至60元/吨,佛山A00报价涨至20490元/吨,对无锡A00报贴水40元/吨,下游铝棒加工费河南临沂持稳,无锡新疆广东包头南昌下调70-80元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费上调170元/吨;铝合金ADC12及A380上调150元/吨,A356及ZLD102/104下调200元/吨。节前氧化铝资金止盈离场,在期现套利空间仍在以及交割品需求支撑下,节后仍可适当关注单边做多空间。节内美联储议息保持不变,非农数据对外盘形成一定压制。节后内盘开盘出现小幅补跌,但人民币升值下综合影响不大。电解铝内外价差走扩,供需边际趋向宽松但无突出矛盾,市场情绪未发生彻底转向,预计后续氧化铝表现相对更强,电解铝区间震荡为主,关注库消走势,警惕价格修正。

锡:

5/8印尼JFX成交量125吨,5/6印尼ICDX成交量50吨,5月两大交易所累计成交量600吨。沪锡主力涨1.07%,报262180元/吨,锡期货仓单16040吨,较前一日增加136吨。LMEE锡涨1.15%,报32520美元/吨,锡库存4780吨,持平。现货市场,对2406,云锡升水0-300元/吨,云字贴水0-800元/吨,小牌贴水1,000元/吨。价差方面,06-07价差-660元/吨,07-08价差-640元/吨,沪伦比8.06。LME05多头40%以上实体头寸仍在,5-9%空头实体头寸增至4家、10-19%维持1家,下周为05合约最后交易日,或将见到库存的持续入库。印尼成交量5月首周缩量较多,但LME出库节奏偏慢,短期来看价格或将偏震荡,可逢低择机布局中长期多单。

锌:

截至本周四(5月9日),SMM七地锌锭库存总量为21.29万吨,较4月29日增加0.13万吨,较5月6日降低0.34万吨。沪锌主力涨0.91%,报23325元/吨,锌期货仓单76799吨,较前一日减少275吨。LME锌持平,报2910.0美元/吨,锌库存252125吨,减少625吨。现货市场,上海0#锌对2406合约贴水70-80元/吨附近,对均价升水0-10元/吨;广东0#锌对沪锌2406合约贴水80-90元/吨,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2406合约报贴水50-80元/吨附近,津市较沪市平水。价差方面,06-07价差-45元/吨,07-08价差+0元/吨,沪伦比8.02。五一期间虽有海外冶炼厂与矿山前后宣布复产,但对盘面整体影响不大,显示市场当前对国内地产刺激政策交易更多。短期来看,虽对实物采购需求利好刺激仍未显出,但市场情绪乐观,价格或将偏强震荡。

工业硅:

9日工业硅震荡偏强,主力2406收于12060元/吨,日内涨幅1.17%,持仓减仓10667手至9.36万手。现货继续企稳,百川参考价13367元/吨,较昨日下调10元/吨。其中#553各地价格区间跌至12800-13500元/吨,#421价格区间持稳在13550-14050元/吨。最低交割品为#421价格11750元/吨,现货贴水扩至220元/吨。节前部分厂家顺势补库叠加空头减仓过节带动盘面向上修复。但终端需求无显著改善,下游囤货规模不高、硅厂节后货源销路仍然存疑,需求超预期可能性偏低。成本端缓释叠加仓单流入现货压力,节后盘面出现回调压力。随着供需边际扰动减弱,且硅价处于相对低点,后续硅价将从单边下跌转为窄幅震荡行情,建议适度止盈离场、不宜过分追空。

碳酸锂:

昨日碳酸锂期货2407合约跌0.76%至约11.17万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下跌350元/吨至11.15万元/吨,工业级碳酸锂下跌300元/吨至10.91万元/吨,电池级氢氧化锂平均价下跌100元/吨至10.02万元/吨,基差约-200元/吨。仓单方面,昨日仓单增加334吨至23168吨。供应端,5月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期。成本端,关于尾渣处理文件发布,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,5月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。拍卖/锂矿价格仍有支撑,环保问题重引关注,而现货整体供应趋向宽松,下游客供比例提升后采购动力减弱,若无较强驱动,价格或将震荡趋弱。

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