沪铜宏观支撑仍存 沪铝供给端约束仍持续

期货资讯 2024-05-09 12:08

【导读】沪铜宏观支撑仍存 沪铝供给端约束仍持续,研报正文【沪铜】上一交易日SMM铜现货价报80525元/吨,...…

研报正文

【沪铜】

上一交易日SMM铜现货价报80525元/吨,相较前值下跌200元/吨。期货方面,昨日沪铜早盘震荡走弱,夜盘横盘运行。海外宏观方面,市场对美联储降息预期仍存反复,美元指数维持区间内运行,美国通胀粘性仍较强。国内方面,经济数据喜忧参半,政治局会议对后续政策加码仍较为明确。

供给方面,矿企收购的消息进一步加剧了市场对新矿产出的担忧,叠加铜矿扰动事件明显增多,矿端供给紧张进一步加重,国内冶炼企业利润持续下滑,减产预期仍在持续。下游需求方面,消费品以旧换新反复被强调,需求潜在利多持续。库存方面海内外涨跌不一,整体压力有限。

综合而言,宏观支撑仍存,且供给紧张问题不断加剧,需求存改善预期,铜价预计仍将保持强势。

【沪铝】

上一交易日SMM铝现货价报20570元/吨,相较前值上涨30元/吨。期货方面,昨日铝价早盘小幅震荡走弱,夜盘横盘运行。

海外宏观方面,市场对美联储降息预期仍存反复,美元指数维持区间内运行,美国通胀粘性仍较强。国内方面,经济数据喜忧参半,政治局会议对后续政策加码仍较为明确。供给方面,云南地区复产整体较为顺利,但产量实际增长有限,且产能天花板仍存,供给增量有限。

需求方面,消费品以旧换新仍被继续强调,叠加消费旺季,下游开工表现良好。库存方面虽然出现短期回升,但向下趋势未变,且仍处低位。综合来看,宏观对有色金属支撑延续,叠加铝供给端约束仍持续,下方支撑明确。

【棕榈油】

昨日棕榈油价格震荡上行,夜盘横盘运行。近期油脂板块及原油价格偏强带动棕榈油价格上行,但棕榈油基本面仍偏弱,价格向上空间或有限。

供需方面,受季节性影响供给增加预期仍将维持,目前主产国处季节性增产期,若无极端天气发生,产量预计将持续增加。国内需求方面,仍无实质性改善,且买船增加,进口成本下降,供应紧张压力缓解。综合来看,棕榈油价格向上驱动不足,且供给将季节性抬升,向上动能有限。

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