研报正文
一、行情回顾与操作建议
收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差 1129 元。现货方面，1 月12日舟山地区保税船用高硫 380CST 燃料油供船价 440.0-445.0 美元/吨;低硫燃料油供船价格在 608.0-613.0 美元/吨，MGO 船供油价格 810.0-815.0 美元/吨。
燃料油自身来看，Al-Zour 炼厂再度发布 0.5%低硫燃料油的销售标书，后续关注其生产连续性，可能对低硫形成利空。需求端，红海局势仍未平息，部分集装箱以及干散货船只绕行好望角船只继续支撑燃料油的加注需求。
整体来看，预计燃料油价格跟随油价震荡运行为主，考虑到需求的支撑，裂解价差或将走强。
二、行业要闻
标书方面，科威特石油总公司发出了一份半年期招标销售两艘在2 月到4月每月从科威特装运的每艘 6 万吨 380-cst 燃料油。据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止 1 月 7 日当周，日本 C 型燃料油库存比前一周增加了9.32万立方米，A 型燃料油库存增长了 4.79 万立方米。
日本C 型燃料油产量比前一周减少了 18.03 万立方米，A 型燃料油产量下降了6.23 万立方米。新加坡燃料油库存连续第三周攀升近九个月高位。新加坡企业发展局周四公布的数据显示，截止 1 月 10 日当周，新加坡燃料油库存2301.5 万桶，环比增加702万桶。
富查伊拉燃料油库存降至 2023 年 7 月份以来最低。数据显示，截止2024 年 1 月 8 日当周，富查伊拉用作发电和航运燃料的燃料油库存861万桶,环比减少 13.5%。Kpler 的数据显示，同期富查伊拉燃料油出口量为150万桶，低于一周前的 190 万桶，大约 57.1 万桶石油运往沙特阿拉伯。
市场消息人士1 月 9 日表示，尽管价格较低，但新加坡和富查伊拉等主要船用燃料中心的船用燃料需求充其量被视为温和，因为在 原油价格走强的情况下，买家谨慎行事并撤回出价。
交易商表示，港口对高硫燃料油的船舶燃料需求强劲，而低硫燃料油的溢价仍然很高。交易商预计，在全球最大的加油中心新加坡，2月份供应的码头交货船用燃料 0.5%S 货值将比基准FOB 新加坡船用燃料0.5%S 货值高出约一位数。
根据船用燃料供应商的说法，下游的低硫燃料油市场可能会找到一些支撑，在农历新年假期之前，船用燃料需求可能会在1月份的大部分时间里至少保持平均水平。
一名驻新加坡的交易员表示:“过去几个月，低硫燃料油趋势正在发生变化，非常及时的现货供应减少了。”这表明提前加油的驳船数量减少了。新加坡 180-cst 燃料油评估价每吨433.68美元;380-cst 燃料油评估价每吨 422.91 美元;含硫量0.5%的船舶燃料油每吨 583.12 美元。
三、数据概览
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