研报正文
第一部分行情回顾及分析
【市场回顾】
1、贵金属市场：今天白天市场继续消化前几日的美国偏弱的经济数据，外盘贵金属震荡走高，伦敦金当前来到1990美元之上，伦敦银则交投于23.7附近。由于人民币汇率大幅走强，内盘贵金属表现偏弱，沪金主力合约收跌0.8%，报466.98元，沪银主力合约收跌0.24%，报5875元。
2、美元指数：美元延续弱势，日间震荡走低，当前交投于103.2附近。
3、美债：10年美债收益率同样小幅走低，当前交投于4.40附近。
4、人民币汇率：由于美元指数疲软，叠加中间价的引导，人民币汇率强劲拉升，当前交投于7.13附近，为近四个月以来的高点；中间价上调206bps至7.1406，创8月7日以来新高。
【重要资讯】
1、美联储观点：美联储副主席巴尔表示，美联储可能已接近或达到了利率峰值；旧金山联储主席戴利认为，高风险和“模糊”的经济状况意味着美联储应该实行渐进主义；波士顿联储主席柯林斯表示，目前数据非常混乱，美联储已经做好了耐心等待的准备。不会排除进一步加息的可能性；里士满联储主席巴尔金认为通胀依旧顽固，这是更长时间保持高利率的理由.
2、美国宏观：美国纽约联储调查显示，今年美国新增信贷需求有所下降，未来可能会保持疲软。该行季度消费者预期信贷获取调查显示，今年信贷“显著”下降，申请率为41.2%，而2022年的申请率为44.8%，2019年的申请率为45.8%。报告指出，预期信贷申请量的下降将扩展到新的信用卡、汽车贷款、抵押贷款和住房再融资中。受访者还认为，未来信贷申请被拒绝的可能性"明显增加"。
3、CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.8%，到明年2月维持利率不变的概率为97.8%，到明年3月维持利率不变的概率为69.1%,累计降息25个基点的概率为29.4%。
【交易策略】
单边：近期的美国经济数据整体不及预期，指向劳动力市场降温和通胀持续下降，美元和美债收益率疲软，贵金属吸引力增加。但另一方面，美联储坚持对市场进行预期管理，认为通胀距离2%的目标仍有距离，不排除进一步加息的可能，限制了贵金属的上涨空间。从中期看，美联储或将在未来数个月保持目标利率在当前高位，市场预期仍可能随经济数据和美联储的指引而波动，贵金属或将呈称震荡偏强走势，可以以逢低做多为主。
伦敦金多头站稳1975支撑，这是2076-1810运行区间的0.382回撤线，进一步看向2000关口；伦敦银受到5日均线支撑，进一步看向24关口。受汇率因素影响，沪金回调，下方支撑在100日均线，上方阻力在468附近，可谨慎布局多单；沪银多空拉锯，上方阻力在5870，下方支撑在5820，暂时以观望为主。
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