股指：
昨日，权益市场涨跌互现，Wind全A下跌0.25%，成交额突破1万亿元。北证50指数盘中涨幅一度超过11%，至收盘收涨4.51%；房地产受到融资面政策放松的消息影响，全天领涨大盘。股指期货对应的品种中，大小盘指数间分化明显，大盘指数强于小盘。近期市场对于本轮经济复苏的新常态基本形成一致预期，对于电子、计算机为首的TMT板块呼声较高，其次为大盘成长类题材在经过较长时间的沉寂后也开始发力。短期来看，我们认为这一趋势在年底前有望持续，指数上行有赖于强势题材一致预期的形成；中期来看，我们认为价值板块仍会回归，经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。基差方面，受到小盘指数内部确定性上升的影响，小盘指数基差贴水幅度明显加大，IM2312合约基差-50.32，IC2312合约基差-23.88，IF2312合约基差7.93，IH2312合约基差5.76 。
国债：
昨日国债期货集体收跌，30年期主力合约跌0.11%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.07%。央行开展3190亿元7天期逆回购操作，因有4240亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼1050亿元。DR001报1.888%，跌0.46个基点；DR007报2.0213%，涨4.08个基点。央行大幅超量续作MLF导致市场短期内降准预期有所下降，此外国债发行放量，对资金面扰动仍在。在10月经济金融数据落地之后，国债期货短期震荡格局有望延续。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，价格上涨0.9%至1999.07美元/盎司附近；现货白银价格上涨0.78%至23.786美元/盎司。11月21日全球最大的SPDR黄金ETF维持在883.43吨；Ishares黄金ETF持仓下降0.39吨至397.68吨。昨晚的美联储会议纪要并没有提供降息的信息，反而重申谨慎行事，改变利率立场需要更多证据。这也符合市场当下预期，加息周期结束，开启降息周期在明年二季度。从近期内外金融市场表现来看，市场依然处在美联储结束加息的“宽松”氛围中，虽然美联储官员多次表示将维持高利率环境，但市场显然忽视了这种警告，风险偏好继续抬升。短期金银或仍偏乐观，但能否继续上行突破历史高点才是关注的重点，从CFTC和ETF表现来看多空依然存在较大分歧，谨慎操作。
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