研报正文
截至11月16日收盘，沪铝主力12合约下跌0.32%至18965元/吨。
我国工业增加值、社会零售同比涨幅扩大，经济企稳复苏，但房地产颓势不改，多项指标同比降幅扩大。
基本面上，本轮云南电解铝减产已超50万吨，月内共115万吨将减产到位。内蒙古白音华20万吨新建产能开始投产，计划下月中期全部通电投产，运行产能预计较减产前下降百万吨。
需求方面，淡季来临，需求预计将持续走弱。北方大部分建筑型材企业受寒冷天气影响减产。光伏型材企业订单下滑，汽车型材企业持稳运行。
库存方面，周四铝锭社库有较明显的去化，铝棒社库仍小幅累库。前期乐观的预期有所落空，隔夜铝价表现较差，基本面上需求淡季到来而云南逐步减产，铝价预计震荡偏弱运行。
技术上看铝价处于震荡区间下沿，如果破位下行，下方空间将打开，主力12合约参考运行区间18500-19200元/吨。
现货成交综述：
今日长江现货成交价格18900-18940元/吨，跌70元，贴水55-贴水15，跌15元；广东现货19020-19070元/吨，跌40元，升水65-升水115，涨15元；上海地区18910-18950元/吨，跌70元，贴水45-贴水5，跌15元。
今日铝市交投趋淡，流通市场因到货量增多导致持货商出货压力倍增，大户商家接连调降甩货以促成交，但奈何下游采购企业需求有限，多以畏高观望为主，令市场总体呈现有价无市的局面。
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