卓创资讯大豆市场分析师王文深
【导语】美豆期货进入11月后，供需两端的预期在不同时段主导行情。前期受中美农产品采购协议影响，1月合约价格一度从1300美分/蒲式耳反弹至1380美分/蒲式耳。而近期，市场开始关注巴西产量预估，尤其是昨天巴西某机构下调23/24年度产量，导致美豆期货价格当日上涨2.82%。卓创资讯认为后期美豆期货仍旧偏强运行。
巴西大豆产量预估出现下调评估 美豆期货上行
巴西机构AgRural最新下调了巴西2023/24年度大豆产量预估，因不规律的降雨和热浪影响了主产州马托格罗索州。AgRural目前预计巴西本年度大豆产量在1.635亿吨，低于10月预估值1.646亿吨。该公司称，本月底之前，还可能因为天气问题而进一步下调产量预估。市场对此反应较强，美豆期货明显走高，1月合约当日涨幅2.38%至1385.5蒲式耳/亩。
在此之前，市场对2023/24年度的巴西大豆产量预估整体乐观。USDA在11月的最新报告中预计23/24年度的巴西豆产量为1.63亿吨，环比稳定；Safras&Mercado公司称2024年巴西大豆总供应量预计为1.6887亿吨；Conab11月预测2023/24年度巴西大豆产量达到1.624209亿吨，环比增加0.3%。因此，AgRural此次对产量的评估下调，使得市场再度对南美的天气影响再度重视，对价格的影响将在后期不断放大。
从23/24年度的播种数据看，Conab数据显示，截至11月11日巴西大豆播种率为57.6%，上周为48.4%，去年同期为66.0%。从天气预报看，最热的情况集中在南马托格罗索州至米纳斯吉拉斯州一带，整体的北旱南涝局面难以改变。与此同时，巴西的物流运输也不顺利，本周伊塔基港口的供应才逐步恢复正常，而巴那拉瓜港口检修仍未结束。因此，巴西大豆的供应问题，通过产量预估和物流运输两个方面，对近月和远月的大豆期货价格形成上涨动力。
美豆出口数据偏强 大豆收割基本结束
美豆播种接近尾声，目前全国收割进度为95%。目前市场更为关注美豆的出口数据。从USDA的单日大单出口数据和周度的出口检测数据看，美豆近期的成交量持续转好，尤其是高频的单日出口数据上，中国持续进行美豆采购，对于美豆期货价格形成需求端的上涨支撑。
综上，巴西机构下调巴西大豆产量，使得市场将重新评估巴西的本年度产量情况。而美豆市场受到中国需求的支撑较为明显，美豆期货在供需的共同影响下，价格有望继续偏强运行。
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