研报正文
现货信息
继周末生猪价格大幅下跌后，今日生猪价格开始呈现一定幅度的反弹，其中东北地区15-15.35元/公斤，上涨0.3-0.45元/公斤；华北地区14.03-14.33元/公斤，上涨0.13-0.25元/公斤；华东地区14.3-15.4元/公斤，上涨0.1-0.12元/公斤；华南地区15.3-16.1元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；西南地区14.4-15.4元/公斤，上涨0.05-0.1元/公斤。
随着市场情绪的快速发酵，生猪价格在周末期间整体呈现较大幅度回落，一定程度验证了当前生猪市场供需偏宽松的基本面特征，不过随着今日全国范围内大范围的降温和降雪影响，养殖企业出栏整体面临一定困难，这一定从屠宰量的下滑即可看出，并且北方地区涨幅相对高于南方地区涨幅，因此，本轮上涨可能更多属于市场扰动所致，而非真实的供需影响。
期货盘面博弈比较明显，早盘回落因交易气温回升，但由于降温天气一直延续，因此现货偏强逻辑短期或难以出现转势，因此今日盘面整体呈现高位震荡态势。
多家机构均预测11月生猪出栏量有所上调，这与我们此前预估的成猪数量减少本身并不匹配，本轮疫情期间散户生猪受损严重而规模厂集团场影响不大，因此我们倾向于集团场的数据并不能代表实际的出栏环比，加之需求大概率在恢复中，我们倾向于生猪期现货价格下跌空间有限。
交易策略
单边：近期建议以偏观望为主。
套利：LH13正套。
期权：买LH2401-C-16100&卖LH2401-P-15000持有。
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