来源：农产品集购网
外媒消息：全球大豆库存规模是决定全球大豆价格的重要因素，但不同国家的库存数量和年度用量也与市场相关。2018/19销售年度（中美贸易战期间），美国持有全球22%的库存，相比之下，中国（16%）、巴西（29%）、阿根廷（25%）和世界其他国家（8%）的库存量占全球的22%。从那时起，中国在全球库存中所占的份额增加了一倍多，而美国的期末库存则降至八年来的最低水平。
预计在2023/24销售年度结束时，美国将持有全球大豆库存的5%，而中国（33%）、巴西（32%）、阿根廷（21%）和世界其他地区（9%）则为5%。尽管预计本销售年度美国大豆期末库存紧张，但全球库存预计将创下历史新高。
这种分析还可以进一步结合使用情况。库存天数可用来估算一个国家相对于年用量（国内消费+出口）的库存量。预计中国在过去和当前销售年度的大豆库存量为120天。世界大豆库存天数预计为114天，是过去12年中的第二高值。预计到本销售年度结束时，阿根廷的大豆库存天数将从10年来最低的159天增加到最高的197天。
由于全球库存充裕，加上预计的库存天数，美国大豆出口要达到目前美国农业部预测的4870万公吨（MT）可能具有挑战性。
这将导致美国期末库存增加。在《今日南方农业》之前的一篇文章中讨论过的汇率等其他因素也将在美国出口和期末库存中发挥重要作用。
根据美国农业部目前的预测，大豆期货价格似乎有可能进一步走软，除非南美天气中断导致预计产量减少。
阿根廷的干旱减产似乎有可能出现反弹（去年的干旱导致预计产量减半），巴西的产量预计将再创新高。
2024年1月大豆期货自2023年7月24日14.41美元/蒲的高点以来已经下跌了1.49美元/蒲。1月合约的关键支撑位在12.60美元/蒲式耳-12.80美元/蒲式耳之间。如果价格跌破12.60美元/磅，则有可能2023年5月31日以来的最低点11.41美元/磅。
如果生产商担心期货价格下跌会导致储存的未定价大豆价格下跌，可以花6美分购买11.70美元的看跌期权。鉴于当前南美大豆生产年度存在大量不确定性，这是一种廉价的保护措施。
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