研报正文
【策略分析】
PTA期价继续反弹走高，地缘政治风险仍在，原油价格日内大幅反弹，叠加国内稳经济政策预期下，PTA以及PX价格均有所反弹走高，短期震荡偏强。
从周度数据来看，PTA周度产量环比有所增加，后续逸盛海南新装置投产在即，且11月前后汉邦石化计划重启，供应预期宽松;需求端来看，聚酯开工率周环比持平，目前聚酯产品销售不佳，即便价格降幅较大，但产销率依然低迷，长丝库存逐渐累库，终端纺织需求也将逐渐由旺季转淡，市场的需求正在走弱。
近期PTA期价连续试探性反弹，打破了前期的弱势行情，近期在短期均线上方震荡偏强试探。但基本面支撑力度相对有限，价格能否上行还需要关注上游原油价格走势，目前地缘政治风险正在不断升级，短期价格震荡对待，上方关注中期均线附近压力。
【期现行情】
期货方面：PTA期价平开于5798元/吨，夜盘震荡整理，由于隔夜原油价格下行，日盘开始下挫，最低下行至5748元/吨，不过日内波动较大，最高上行至5866元/吨，尾盘报收于5866元/吨，尾盘小幅减仓。成交量持仓量环比增加，短期连续震荡收阳，跌势暂有放缓。
现货方面：，市场商谈较昨日气氛回落，主流供应商出货为主，少量聚酯工厂买盘。本周下周主港报盘01+25到+40，递盘01+25到+35，主流成交01+25到+35;11月中下主港报盘01+35，递盘01+25，市场未闻成交。宁波方向本周下周报盘01+33到+35，递盘01+30，个单01+30成交。
【基本面跟踪】
基差方面：PTA主力合约收盘价格与现货价格均有所上调，PTA基差变动不大，目前华东地区基差28元/吨，基本处于正常的运行范围。
产业方面：当前PTA装置开工负荷78.4%左右。逸盛新材料1#330万吨PTA装置10月18日晚间投料，预计10月20日出料。四川能投PTA总产能100万吨/年装置按计划于9月20日开始检修，预计11月中旬检修结束。
成本方面：10月25日，PX价格1014USD，汇率7.3334;逸盛石化PTA美金价740美元/吨;PTA原材料成本5614元/吨，加工费180元/吨。
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