研报正文
贵金属市场分析
期货行情：
10月26日，沪金主力合约开于474.66元/克，收于476.66元/克，较前一交易日收盘上涨0.61%。当日成交量为150,524手，持仓量为144,170手。
昨日夜盘沪金主力合约开于475.46元/克，收于476.96元/克，较昨日午后收盘上涨0.26%。
10月26日，沪银主力合约开于5,800元/千克，收于5,849元/千克，较前一交易日收盘上涨0.60%。当日成交量为518,015手，持仓量为404,746手。
昨日夜盘沪银主力合约开于5,820元/千克，收于5,821元/千克，较昨日午后收盘下降0.03%。
隔夜咨询：
昨日，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.9%，创2021年第四季度以来新高。
耶伦表示，收益率走高是经济强劲的体现。交易员普遍认为美联储今年余下时间将保持利率不变。此外，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，再投资至少将持续至明年底。拉加德表示，暂停加息不代表以后不加息。
目前市场对于未来欧美央行货币政策的预期或许略有差别，这可能会使得美元难以维系偏强走势。在目前地缘因素仍然错综复杂，通胀预期或随战争因素而持续走高的情况下，贵金属价格预计仍将维持相对偏强态势。
基本面
上个交易日（10月26）上金所黄金成交量为12,952千克，较前一交易日上涨93.72%。
白银成交量为470,924千克，较前一交易日下降4.89%。上期所黄金库存为2,778千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨17,610千克至1,056,802千克。
最新公布的黄金SPDRETF持仓为861.80吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为13,822.13吨，较前一交易日持平。上个交易日（10月26日），沪深300指数较前一交易日上涨0.28%，电子元件板块较前一交易日上涨0.53%。光伏板块较前一交易日下降2.65%。
策略
黄金：
谨慎偏多。
白银：
谨慎偏多。
套利：
多外盘，空内盘。
金银比价：暂缓。
期权：暂缓。
风险
美元以及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。
宏观面
重要宏观数据及事件概述
昨日，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.9%，创2021年第四季度以来新高。耶伦表示，收益率走高是经济强劲的体现。交易员普遍认为美联储今年余下时间将保持利率不变。此外，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，再投资至少将持续至明年底。
拉加德表示，暂停加息不代表以后不加息。目前市场对于未来欧美央行货币政策的预期或许略有差别，这可能会使得美元难以维系偏强走势。在目前地缘因素仍然错综复杂，通胀预期或随战争因素而持续走高的情况下，贵金属价格预计仍将维持相对偏强态势。
美债收益率与利差监控
昨日10年期美债收益率为4.86%，较前一交易日下降9个基点，10年与2年期美债利差为0.16%，较前一交易日下降3个基点。
上期所金银持仓与成交量变化情况
昨日（10月26日）Au2312合约上，多头较前一日减持2,211手，空头则是减持7手。沪金合约上个交易日总成交量为269,827手，较前一交易日上涨24.46%。在沪银方面，在Ag2312合约上，多头减持1,779手，空头增持4,510手。白银合约上个交易日总成交量为1,007,666手，较前一交易日上涨13.52%。
贵金属ETF持仓跟踪
最新公布的黄金SPDRETF持仓为861.80吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为13,822.13吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪
期现价差：2023年10月26日Au2312合约与Au（T+d）价差目前为2.77元/克，较此前一交易日上涨0.09元/克，Ag2312与Ag（T+d）价差17元/千克，与此前一交易日上涨6元/千克。内外比价：上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为6.69，较前一交易日上涨0.39%。白银活跃合约内外盘比价为7.14，较前一交易日上涨0.99%。
金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为81.49，较前一交易日下降0.06%。外盘为87.00，较前一交易日上涨0.54%。
基本面
上海黄金交易所T+d市场监控
上个交易日（10月26）上金所黄金成交量为12,952千克，较前一交易日上涨93.72%。白银成交量为470,924千克，较前一交易日下降4.89%。黄金交收量为3,964千克，白银交收量为101,010千克。
金银库存情况监测
昨日（10月26日）上期所黄金库存为2,778千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨17,610千克至1,056,802千克。
相关下游行业市场表现概述
上个交易日（10月26日），沪深300指数较前一交易日上涨0.28%，电子元件板块较前一交易日上涨0.53%。光伏板块较前一交易日下降2.65%。
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