研报正文
【策略分析】
印标(20日)开标，价格虽然偏高于国内市场主流报价，但与中国出口报价相差不大，关于最后成交规模以及中国实际出口量，还需进一步关注，暂时影响相对有限，并未进一步提振市场。
供应端来看，日产环比有所增加，虽然山西限产一定程度上拖累日产高位微调，但10月下旬复产较多，短期供应充裕形势并未改变，不过，中期供应仍有回落预期，加上新产能投产真空期，供应近强远弱。
需求方面来看，关注近期价格上涨后市场买方的采购情绪变化，中期淡季储备、东北备货以及11月份复合肥企业开工率回暖后的采购情况，一旦需求好转，价格或得到底部支撑。
期货市场来看，尿素主力合约价格高位震荡，涨势虽有返还，但回调幅度有限，期价在下方2180上方均处于偏强形势，目前不宜贸然做空，关注回调后买保入场时机。
【期现行情】
期货方面：尿素主力合约开盘元2287元/吨，开盘后最高试探2296元/吨，日内震荡回落，最低下行至2254元/吨，尾盘报收于2270元/吨，报收于一根带短上下影线的小阴线，涨幅0.67%。
成交量持仓量环比明显减持，主力席位来看，前二十名席位多头主力微幅增仓，空头主力有所减持，前五名席位中，多头东证期货减持2320手，中信期货增持4264手，空头席位中方正中期减持1701手。
现货方面：受尿素期价强势上涨影响，国内尿素现货价格开始普遍跟涨，工厂和市场成交形势明显好转，今日山东、河北及河南尿素工厂主流出厂价格范围在2370-2400元/吨，河北个别工厂价格还略高。
印标今日(10月20日)将开标，共21个供货商，总计404.49万吨供货量。据悉，此轮印标中国尿素或将有一定量的参与，在一定程度上提振了市场情绪。从价格角度来看，CFR最低价格:东海岸404美元/吨，西海岸400美元/吨。隆众资讯显示，根据东海岸海运费以及贸易商利润影响，参考FOB报价与中国报价相差不大，折合国内产地价格，出口价格优势仍存，但实际出口规模能有多少，还需要关注法检控制下实际出口状况，大概率难以出现8月份的高量。
【基本面跟踪】
基差方面：尿素主力合约收盘价格略有收跌，现货价格明显上调，尿素基差环比明显扩大，以山东地区为基准，尿素主力1月合约基差180元/吨，趋近往年同期水平。
供应数据：2023年10月20日国内尿素日产17.9万吨，环比增加0.2万吨，同比偏高3.2万吨，开工率75.8%。山西环保限产导致天泽小颗粒、晋能晋丰大颗粒开始停车检修，寿光联盟短期停产，加上下旬山东瑞星有检修计划，阶段性供应不稳，不过近期华鲁恒升、四川天华、安徽六国复产，后续黑龙江七台河、河南晋开小颗粒陕西渭河、奎屯锦疆有复产计划，湖北华鲁恒升新产能投产在即，预计供应仍维持在高位水平。
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