研报正文
纸浆期货主力合约日间继续走弱。新一轮外盘报价陆续发布，针叶外盘报价上调30-50美元/吨，阔叶外盘报价上调50美元/吨左右。但下游对于进口木浆现货高价接受程度不足。
近期海外部分浆厂上调新一期销售价格，加拿大产针叶浆价格升至760-780美元/吨，Suzano宣布中国市场11月份阔叶浆金鱼报价提涨50美元/吨，仅供长协客户。智利Arauco11月针叶浆银星涨50美元/吨至780美元/吨，阔叶浆明星涨50美元/吨至630美元/吨。9月中国纸浆进口环比略降，同比增加30%，1-9月累计进口增加480万吨，四季度进口量预计维持高位。国内成品纸继续上涨，纸厂开工率上升，支撑木浆需求。9月以来国内港口木浆库存环比下降，表明国内市场供需较好，进口冲击影响有限，但8月欧洲木浆库存再次回升，表明低供应下欧洲市场仍偏弱。
国内纸浆现货供需双增，10月纸厂继续挺价变相为纸浆价格打开上涨空间，不过全球范围木浆供应稳定，四季度中国进口量可能再创新高，在供应并不紧张的背景下，纸浆已涨至高位区间，持续挤压纸厂利润，纸浆期货平水即期进口成本，同时成品纸价格10月以来依然偏强但涨势有放缓迹象，限制盘面继续上涨空间，预计高位回落后再次转向区间震荡，关注6150元支撑及6400元压力。
一、现货市场
（一）纸浆市场
木浆：新一轮外盘报价陆续发布，针叶外盘报价上调30-50美元/吨，阔叶外盘报价上调50美元/吨左右。但下游对于进口木浆现货高价接受程度不足，业者出货需求为主。银星6320元/吨，月亮6350元/吨。阔叶浆5600-5700元/吨。
非木浆：非木浆市场维持上涨。西南漂白竹浆板出厂价格上涨至5400-5600元/吨，本色竹浆板价格上涨至4500-4600元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格上涨至4600元/吨左右；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4200元/吨，漂白苇浆板报价参考4800元/吨。
（二）木浆成品纸市场
生活用纸：生活用纸价格盘整为主，纸企原纸出货节奏不一，观望纸浆价格变化。多数纸企开工稳定，少数略有降负荷，主因成本影响。终端市场出货节奏尚可，但成品高价成交不多，对原纸价格支撑不足。
白卡纸：白卡纸市场局部价格略有上涨，贸易商成本承压、库存有限，存挺价心态。终端订单暂显一般，且下半年以来纸价持续上涨，下游采购成本陆续增加，目前备货积极性不高。纸厂方面因前期预接订单较满，产销暂无压力，后期仍有继续提价可能。
文化纸：双胶纸市场大势横盘整理。规模纸厂本月接单较满，加之成本端支撑延续，纸厂方面心态依旧偏好。经销商出货稍显一般，局部地区业者虽跟随厂家上调出货价格至偏高位水平，但订单跟进有所减缓，成交平平。下游印厂心态较为谨慎，有一定观望心理。铜版纸市场偏稳运行。纸厂挺价热情尚存，主要受到成本依旧偏高位运行支撑；经销商环节反映社会订单不足，心态面趋于谨慎，观望氛围渐起；下游印厂采买积极性平平，个别高价成交放量稍欠理想。
二、期货市场
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