研报正文
第一部分集装箱航运——集运指数（欧线）
一、市场分析及策略推荐
从盘面表现来看，10/18日，EC2404盘面宽幅震荡，收盘报732.7点，相较上一日收盘价+1.26%。
从现货运价表现看，最新一期现货指数SCFIS欧线报600.40点，相较上周下跌3.7%，环比跌幅再次扩大，但现货运价指数已处在筑底过程中，预计后续现货运价跌幅收窄逐渐企稳，11月在挺价背景下运价将出现明显反弹。目前主流船司11月执行运价预计在700-900美元/TEU，关注11-12月的挺价幅度。
基本面来看，中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端9月欧元区PMI仍处在荣枯线以下，欧洲经济压力凸显。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中，需求端难言乐观。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍将以偏空思路对待。
单边：节奏上盘面继续下跌空间有限，预计短期盘面震荡为主，博弈加剧，建议暂时观望。
中长期看，集装箱运输供需格局继续维持弱势，EC盘面仍以偏空思路对待。
短期看，目前SCFIS欧线现货指数已连续九周下跌，预计后续现货运价跌幅收窄逐渐筑底。市场后续博弈的焦点在于挺价的实际落地幅度，现货逐渐企稳背景下盘面继续下跌的空间有限。关注后续现货走势、船公司挺价落地幅度、ETS附加费的征收情况以及巴以冲突的演变。
套利：8-10正套和10-12反套。
二、行业资讯
1、上海国际能源交易中心:经研究决定，自2023年10月19日交易起:集运指数(欧线)期货EC2404合约交易手续费调整为成交金额的万分之一。集运指数(欧线)期货EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。
2、根据苏伊士运河官网，2024年1月15日起集装箱船苏伊士运河通行费上调幅度为15%。
3、周二（10月16日），最新发布的数据显示，美国9月零售销售月率录得0.7%，是华尔街0.3%的增长预期的两倍多。
4、9月亚洲十大经济体向美国出口集装箱总计161万标准箱，较2022年同月增长5.2%，为13个月后首次同比增长。中国是美国出口货物的最大来源国，运输了942,548个标准箱，同比增长6%，这是13个月后首次增长。1-9月亚洲对美国出口1286.1万标准箱，下降17.2%。
第二部分干散货航运
一、市场分析及展望
干散货运价方面，10/17日波罗的海干散货指数BDI报2058点，环比+4.36%。
干散货运输方面，四季度发运旺季到来，近期BDI涨至高位后震荡。cape船型涨幅较大刺激发运需求，内外煤炭价差扩大叠加北美冬季煤炭需求进入旺季，煤炭发运明显增加，后续印度需求有望继续贡献增量。四季度为传统干散货运输旺季，巴西玉米丰产提振出口，短期运价有望高位震荡，观察巴拿马运河水位变化、澳洲关键矿产清单的出台以及后续中国经济刺激落地情况。
二、行业资讯
1、10月9日-10月15日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2561.3万吨，环比增加189.4万吨。澳洲发运量1846.5万吨，环比减少3.6万吨，其中澳洲发往中国的量1551.0万吨，环比增加60.2万吨。巴西发运量714.7万吨，环比增加193.0万吨。
2、本期全球铁矿石发运总量3095.4万吨，环比增加200.1万吨。
3、北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2023年9月份，澳大利亚北昆士兰三大码头——海波因特煤码头（HayPoint）、达尔林普尔湾煤码头（DalrympleBay）和阿博特港煤码头（AbbotPoint）煤炭出口总量为1007.10万吨，同比降14.28%，环比降12.26%。
第三部分油轮运输
一、市场分析及展望
原油运价：10/17日波罗的海原油运输指数BDTI报1244，环比+1.98%，同比27.25%。成品油运价：10/17日波罗的海成品油运输指数BCTI报748，环比+0.94%，同比-38.87%。近期BDTI指数继续回暖，BDTI重回1000以上，同比下滑幅度持续放缓，环比涨幅进一步扩大。
油运进入传统旺季，叠加油价回落，油运贸易或将逐步恢复，后续恢复节奏预计将主导运价上行空间与速度。俄罗斯原油出口和中东部分地区原油发货需求增加提振运价好转。三大船型发货需求环比均有改善，尤其是苏伊士船型发货需求环比回升明显。
整体来看，货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因素。考虑到中国原油进口正逐步恢复预计对油轮运价有所支撑，后续还需关注四季度旺季需求对市场情绪及运价的影响。
二、行业资讯
1、据国家统计局，原油生产平稳增长，进口较快增长。9月份，生产原油1687万吨，同比增长0.3%，增速比8月份放缓2.8个百分点，日均产量56.2万吨。进口原油4574万吨，同比增长13.7%，增速比8月份回落17.2个百分点。1—9月份，生产原油15672万吨，同比增长1.9%。进口原油42427万吨，同比增长14.6%。原油加工保持较快增长。9月份，加工原油6362万吨，同比增长12.0%，增速比8月份回落7.6个百分点，日均加工原油212.1万吨。1—9月份，加工原油55484万吨，同比增长11.5%。
2、石油巨头沙特阿美的首席执行官周二表示，由于全球石油消费量将在年底创下新的纪录，该公司将在几周内提高石油产量。
3、自上周以来，从俄罗斯波罗的海港口到印度的石油运费上涨了约50%，因为美国首次对运输价格高于G7上限的俄罗斯原油的船东实施制裁后，更多的船东退出了市场。
4、苏伊士运河管理局10月17日发布公告称，从2024年1月15日起，原油船、液化石油气船、液化天然气船、化学品船和其他液体散货船的过境费将上涨至15%。5、全球最大的甘蔗乙醇生产商Raizen和海运推进领域的领先者Wartsila将在一个研究项目中合作，乙醇能否作为船舶燃料。
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