CBOT大豆涨幅明显国内豆粕价格跟随反弹

【导读】一、上周行情回顾1、农业部报告利多上周农业部供需报告前市场预计大豆单产及总产量预………

研报正文

一、上周行情回顾

1、农业部报告利多

上周农业部供需报告前市场预计大豆单产及总产量预估将下调，但巴西出口持续冲击市场，美豆季度库存高于预期及需求担忧使得CBOT大豆价格偏弱运行。周五USDA报告美豆单产及总产量下调超预期，CBOT大豆涨幅明显，国内豆粕跟随反弹。

2、豆系基本面情况

2.1.1美豆季度库存超预期

USDA数据显示，截至2023年10月6日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳3.37美元，前一周为3.63美元/蒲式耳，去年同期为5.11美元/蒲式耳。本周美国大豆压榨利润较前一周有所下调。

截至2023年10月5日的一周，美国对中国（大陆地区）装出大豆80.85万吨；上一周对中国装运大豆38.39万吨；当周美国大豆出口检验量为164.34万吨，对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的49.19%。

截止2023年10月10日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓较上周增6152手至129952手，空头持仓较上周增5277手至106574手；CBOT豆油期货非商业多头持仓较上周减2404手至94518手，空头持仓较上周增8872手至54853手；CBOT豆粕期货非商业多头持仓较上周减5334手至98978手，空头持仓较上周增4787手至44324手；ICE油菜籽期货非商业多头持仓较上周减7018手至17776手，空头持仓较上周增8376手至81888手。

据对九位分析师的预估均值显示，9月NOPA会员单位预计共压榨大豆1.61683亿蒲式耳。若预估成真，9月大豆压榨量将较8月的1.61453亿蒲式耳增加0.1%，较2022年9月的1.58109亿蒲式耳增加2.3%。这也是9月压榨量的历史同期高位，超过了2020年创下的1.61491亿蒲式耳的上一纪录。

10月美国2023/2024年度大豆单产预期为49.6蒲式耳/英亩，市场预期为49.9蒲式耳/英亩，9月月报预期为50.1蒲式耳/英亩。10月2023/2024年度大豆产量预期为41.04亿蒲式耳，市场预期为41.34亿蒲式耳，9月月报预期为41.46亿蒲式耳。10月2023/2024年度大豆期末库存预期为2.2亿蒲式耳，市场预期为2.33亿蒲式耳，9月月报预期为2.2亿蒲式耳。阿根廷2023/2024年度大豆产量预期维持此前4800万吨不变；巴西2023/2024年度大豆产量预期维持此前的1.63亿吨不变。

美豆方面，前期需求端利空充分发酵叠加季度库存超预期，CBOT大豆价格跌至成本线附近受支撑，USDA10月供需报告美豆单产下调超预期。巴西大豆生长期内CBOT大豆1200美分/蒲式耳附近仍有支撑，短期波动受美豆出口及巴西种植状况影响。

2.1.3巴西新作种植维持偏快进度

行业咨询机构PatriaAgronegocios周五在一份报告中称，巴西2023/24年度大豆播种率已达17.35%，低于上年同期的22.60%，但高于五年均值的16.79%。

巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的10月预测数据显示，预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.620034亿吨，同比增加739.75万吨，增加4.8%；预计2023/24年度巴西大豆播种面积达到4518.23万公顷，同比增加110.25万公顷，增加2.5%；预计2023/24年度巴西大豆单产为3.59吨/公顷，同比增加78.163千克/公顷，增加2.2%。