研报正文
【PVC】
随着电石供应增加，电石价格有较大幅度回落，将利润转移至PVC端，电石对PVC的限制缓解，同时PVC检修量近期大幅下降，本周PVC开工进一步提升。
近期10月中下旬PVC检修量增加，开工率下降，但预期总体将继续保持较高水平。假期期间下游各产品开工率大幅下降，终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，节后第一周下游开工提升，但还未恢复节前的水平。
近期检修量下降，PVC开工提升幅度较大，而需求大幅下降，假期期间库存有所提升，仍然维持在较高水平。电石供应增加，PVC检修近期增加，但持续时间较短，开工显著提升并维持高位，PVC利润提升，对开工有积极影响。
下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强而近期走弱，假期期间下游开工大幅下降，未来恢复或较为困难，库存累库。基本面处于偏空状态。
【烧碱】
当前产能损失处于较低水平，烧碱开工持续提升并维持高位。从未来检修计划看，10月下旬至11月中旬有一定检修量，预期开工仍能稳定在较高水平。
氧化铝价格上涨，利润提升，氧化铝企业开工积极性提升，对烧碱需求增加，带动液碱需求，河南、山西和山东的氧化铝企业对烧碱的采购价开始上调，氯碱企业当前出货良好，当前旺季氧化铝在产产能仍有提高空间。
烧碱开工维持高位，假期期间烧碱主产区库存大幅累库，当前需求尚可，预期未来库存将逐渐下降。烧碱现货价格维持高位，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少，前期的价格涨势暂缓。
之后预期随着氧化铝企业提高采购价格，其他下游也处于需求旺季，对烧碱的需求将进一步提升，而供应方面烧碱装置检修量再度提升，预期价格将在中长期维持涨势，但近期价格受累库影响或将表现疲软。
【乙二醇】
上一交易日，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈偏弱。日内现货基差小幅走弱，主流成交在01合约贴水95-100元/吨附近，场内买盘跟进气氛一般。
美金方面，乙二醇外盘重心波动有限，10月底船货报盘在466-468美元/吨附近，场内递盘偏上，预计商谈在463-466美元/吨附近。内外盘成交区间分别在3995-4015元/吨、美金成交偏少。
装置方面，无较大变化。乙二醇供应有所收缩。需求端，聚酯开工上调至89.5%，终端织造开工79%。总体来看，从平衡表的角度看，乙二醇供需偏平衡，驱动不明显。乙二醇上方压力在于高库存，支撑在于相对低估值，回落以后仍可以考虑买入。
【沥青】
上周沥青盘面周一低开，而后维持偏弱区间震荡。一方面，节后需求仍较为疲软，北方部分项目赶工，南方需求仍较为一般;另一方面，原油价格较节前出现明显回落。
10月13日，主力合约切换至Bu2401,截止10月13日15:00，Bu2311收于3790元/吨，跌幅4.29%。现货跌幅不及盘面，基差被动走强，裂解价差和利润也被动修复。上周厂库累库社会库去库。山东地区，菏泽东明、齐鲁石化稳定生产，无棣鑫岳复产沥青，区内开工有所增加。
需求方面，区内货源仍以外流为主，下游终端按需采购;华东地区，节后阿尔法暂未复产沥青，温州中油停产，区内主营炼厂间歇生产，区内供应压力不大。下游需求以刚需为主，节后业者报盘增加，但成交多以低价货源为主。
区内主营炼厂船发尚可，整体库存压力可控。展望后期，需求难有大的增量，沥青价格偏弱，关注成本端原油价格变动。
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